华联控股

(000036)

总市值：78.47亿

PE(静)：111.87

PE(2026E)：84.83

总股本：14.04亿

PB(静)：1.52

利润(2026E)：0.93亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.68%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为15.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.33%，中位投资回报一般，其中最惨年份2024年的ROIC为0.83%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报33份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司财务费用较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为4%/1.9%/4.1%，净经营利润分别为9964.95万/5061.58万/9882.24万元，净经营资产分别为24.62亿/26.16亿/24.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为4.67/5.59/3.62，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为26.47亿/23.82亿/22.52亿元，营收分别为5.65亿/4.25亿/6.21亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的70.87%分位值，距离近十年来的中位估值还有15.81%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为49.87，其中净金融资产32.34亿元，预期净利润9250万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司目前在售房地产项目及土地储备情况？

答：公司目前在售项目主要包括深圳“华联峦山府”“华联城市商务中心”“华联城市全景”；杭州“钱塘公馆”。公司目前的经营战略为“地产保稳定，转型促发展”。为解决公司可持续发展问题，公司正在大力推进产业转型。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券陈慎的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华联控股的合理估值约为--元，该公司现值5.59元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华联控股需要保持--的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师陈慎对其研究比较深入（预测准确度为45.40%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.92
  • 2027E
    1.87
  • 2028E
    1.94
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    1.67%
  • 利润5年增速
    -37.32%
    --
  • 营收5年增速
    -25.48%
    --
  • 净利率
    15.90%
  • 销售费用/利润率
    51.76%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    30.22%
  • 有息资产负债率(%)
    7.62%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    23.26%
  • 存货/营收(%)
    422.51%
  • 经营现金流/利润(%)
    407.08%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    -1.89%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -3.53%
  • 流动比率
    3.64%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    -26.04%
  • 货币资金/流动负债(%)
    195.67%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    2.19%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    115.63%
  • 存货/营收环比(%)
    0.76%
  • 在建工程/利润(%)
    4.82%
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.90%
  • 经营性现金流/利润(%)
    407.08%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证房地产ETF
    11804520
  • 张胤
    财通优势行业轮动混合A
    6308560
  • 时赟凯
    华夏核心成长混合A
    6280000
  • 盛豪 孔令烨 雷文渊
    华泰柏瑞中证2000指数增强A
    2556400
  • 覃璇
    前海开源价值策略股票
    2074000
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