盐田港诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盐田港

(000088)

总市值：237.62亿

PE(静)：16.41

PE(2026E)：--

总股本：51.99亿

PB(静)：1.31

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.39%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为173.79%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为3.47%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额150.99亿元，累计分红总额80.14亿元，分红融资比为0.53。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为16%/13.2%/11.9%，净经营利润分别为11.77亿/13.82亿/14.92亿元，净经营资产分别为73.53亿/104.58亿/125.15亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.72/-0.83/-0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.41亿/-6.59亿/-4.89亿元，营收分别为8.93亿/7.94亿/8.58亿元。

详细数据

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到10.5%，能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产74.74亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司2026年主要业务的经营情况？

答：公司2026年上半年实现营业收入4.37亿元，同比增长12.38%归母公司净利润6.97亿元，同比增长6.63%，扣非净利润6.97亿元，同比上升6.70%。公司参股盐田港区上半年吞吐量达834.59万标箱，同比上涨10%。其他具体半年度经营业绩等情况详见公司2026年半年度报告。

2.请问公司的主要货种情况？

公司自营港口包括黄石新港、常德港、津市港、惠州荃湾煤炭码头、小漠国际物流港等，货种包括矿石、石油焦、煤炭等干散货件杂货，集装箱以及汽车滚装等；公司参股盐田港区为集装箱码头。

3.请问公司未来的资本开支计划？

公司未来主要资本开支覆盖现有投资项目如小漠国际物流港二期工程、黄石港棋盘洲港区棋盘洲作业区三期项目等。同时，将深耕深圳，紧跟“一带一路”、粤港澳大湾区、长江经济带等国家战略立足深圳、布局国内、关注海外，继续聚焦港口主业、港口物流及延伸产业，推动港口主业横向规模化、延伸产业纵向多元化的发展。

4.请问公司的分红情况及未来规划？

公司上市以来坚持每年现金分红，并披露了三年（2024年-2026年）股东分红报规划，在满足现金分红条件的情况下，每年以现金方式分配的利润不少于当年实现的可分配利润的百分之五十（50%）。

公司本年内已实施2025年年度利润分配，按照每10股派发1.95元向股东分配2025年利润，扣除2025年已派发的中期现金股利每10股0.88元，2026年6月按每10股派发现金股利1.07元向全体股东分配利润5.56亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，盐田港的合理估值约为--元，该公司现值4.57元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

盐田港需要保持10.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师金荣对其研究比较深入（预测准确度为71.81%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

6.39%
利润5年增速

31.61%

--
营收5年增速

10.07%

--
净利率

173.79%
销售费用/利润率

0.63%
股息率

2.38%

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

10.64%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

9.61%
存货/营收(%)

1.05%
经营现金流/利润(%)

27.94%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

6.64%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.09%
流动比率

5.52%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

152.63%
货币资金/流动负债(%)

980.86%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

4.36%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-20.59%
存货/营收环比(%)

33.96%
在建工程/利润(%)

128.74%
在建工程/利润环比(%)

0.08%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.48%
经营性现金流/利润(%)

27.94%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
徐习佳高原

东方红中证东方红红利低波动指数A

15887400
曾理周春泉

景顺长城沪港深红利成长低波指数A

11173576
罗文杰龚涛

南方中证500ETF

6206283
蔡振

招商红利量化选股混合A

2545900
胡崇海邓雅琨

国泰海通中证500指数增强A

1549180

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行业相对指标

盐 田 港

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