中联重科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中联重科

(000157)

总市值：687.56亿

PE(静)：14.15

PE(2026E)：11.44

总股本：86.49亿

PB(静)：1.17

利润(2026E)：60.10亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.81%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.8%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.53%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.61%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司预估股息率4.37%。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.9%/7.6%/8.5%，净经营利润分别为37.71亿/40.09亿/51.07亿元，净经营资产分别为382.43亿/525.39亿/602.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.54/0.7/0.78，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为253.02亿/317.19亿/407.1亿元，营收分别为470.75亿/454.78亿/521.07亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的邱世梁预测准确率为81.16%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是8.25元，公司股价距离该估值还有3.74%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为24.85%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为11.06，其中净金融资产22.97亿元，预期净利润60.1亿元。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华安基金的饶晓鹏，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为48.64亿元，已累计从业11年345天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司海外业务板块营收占比和贡献利润情况？目前海外业务板块全球布局、营运利润及发

答：您好，2025年，公司持续做深做透“端对端、数字化、本土化”的海外战略布局，落地品字型管理模式,推动海外业务由规模扩张向价值升级。全年境外收入达到305.15亿元，同比增长31%，占比提升至58.56%。过去四年年均复合增速高达52%，领跑行业。区域上，非洲、东南亚、澳新增长突出，中东、拉美、欧美全面提升；产品地位方面，起重机出口市占率保持领先，土方、矿山、混凝土、基础施工、高机等出口市占率持续提升。绿色化、智能化技术加速应用，推动产品升级，全球竞争力不断提升。本地化建设方面，已布局30余个海外一级航空港，430余个销服网点，海外本土化员工总人数约6000人。全面加强全球服务资源投入，扩充服务网点与专业团队规模“硬实力”，并依托数字化平台实现核心场景全链路数字化闭环，打造数字化服务“软实力”。加速开展“技术人员出海”行动，精准开发适配各区域需求特点的产品。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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