申万宏源

(000166)

总市值：1064.20亿

PE(静)：11.19

PE(2026E)：10.36

总股本：250.40亿

PB(静)：0.90

利润(2026E)：102.69亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为43.4%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市11年以来，累计融资总额515.65亿元，累计分红总额201.09亿元，分红融资比为0.39。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-45.52亿/-30.25亿/16.91亿元，净经营资产分别为108.75亿/23.23亿/-33.2亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为215.01亿/186.17亿/242.56亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-29.32，其中净金融资产4075.02亿元，预期净利润102.69亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司新一轮五年战略规划目前推进到什么阶段?中长期对公司的战略定位是什么?

答："十五五"时期是公司乘势而上、紧跟资本市场深化改革、加快迈向一流的重要战略机遇期。未来五年,公司将紧扣"十五五"经济社会发展重点任务,立足"专业服务、创造价值,成为值得长期信赖的一流投资银行与投资机构"的使命愿景,加快建设核心竞争力突出、特色鲜明、布局均衡、风控稳健、数智融合的一流投资银行和投资机构。在资本市场与实体经济深度融合、投资与融资两端协调发展的背景下,公司将系统性打造"产业投行""交易投行""财富投行"三大增长极,锻造出穿越周期、韧性增长的核心竞争力。今年以来,公司以业务的融合创新优化专业服务、促进价值创造,财富、资管等业务转型加快,资本中介业务保持竞争力领先;管理上,统筹好发展与安全,守住风险底线,治理有效性不断提升,业务协同更加有力有效。下一步,公司将围绕"十五五"重点方向,保持战略定力,坚持做好打基础、利长远工作,为客户创造价值、为股东创造报、为行业高质量发展贡献力量。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司姚泽宇的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，申万宏源的合理估值约为--元，该公司现值4.25元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

申万宏源需要保持17.80%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师姚泽宇对其研究比较深入（预测准确度为26.83%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    102.69
  • 2027E
    103.80
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    --
  • 利润5年增速
    4.35%
    --
  • 营收5年增速
    -3.77%
    --
  • 净利率
    43.40%
  • 销售费用/利润率
    --
    --
  • 股息率
    1.59%
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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    60.78%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    --
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    --
  • 经营现金流/利润(%)
    16.02%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 流动比率
    --
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    --
  • 货币资金/流动负债(%)
    --
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    --
  • 在建工程/利润(%)
    2.02%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -4.17%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -4.17%
  • 经营性现金流/利润(%)
    16.02%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指证券公司ETF
    299367950
  • 丰晨成
    华宝中证全指证券公司ETF
    180628969
  • 沙川 胡洁
    天弘中证全指证券公司ETF
    58968356
  • 马君 王帅
    银华中证全指证券公司ETF
    43911481
  • 孙伟 仇泽民
    南方中证全指证券公司ETF
    38802046
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行业相对指标

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