潍柴动力诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

潍柴动力

(000338)

总市值：2160.06亿

PE(静)：19.76

PE(2026E)：14.57

总股本：86.40亿

PB(静)：2.24

利润(2026E)：148.25亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.18%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.39%，中位投资回报一般，其中最惨年份2022年的ROIC为3.17%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市19年以来，累计融资总额169.03亿元，累计分红总额404.95亿元，分红融资比为2.4。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为17.9%/22%/30.8%，净经营利润分别为112.12亿/142.78亿/136.8亿元，净经营资产分别为627.4亿/647.63亿/443.79亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.13/-0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-275.8亿/-279.7亿/-480.04亿元，营收分别为2139.58亿/2156.91亿/2318.09亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（长江证券的高伊楠预测准确率为82.45%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是39.43元，公司股价距离该估值还有57.71%的上涨空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为35.92%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.43，其中净金融资产-308.35亿元，预期净利润148.25亿元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司如何展望天然气发动机产品发展潜力？

答：全球电力供需格局持续偏紧，尤其在电网覆盖薄弱或供电可靠性要求较高的离网场景，电力缺口为分布式发电技术创造了显著的市场空间。下游用户在选择供电方案时，对交付周期和供应稳定性的要求日益提升，天然气发电产品凭借更快交付、稳定发电能力及模块化部署等特点，与这一需求特征高度匹配，未来发展空间广阔、增长强劲。公司对天然气发电产品在离网发电领域的中长期竞争地位持乐观态度，并将依托自身高效交付体系与稳定供货能力满足增量市场需求。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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