许继电气

(000400)

总市值：277.68亿

PE(静)：27.61

PE(2024E)：22.40

总股本：10.19亿

PB(静)：2.53

利润(2024E)：12.40亿

研究院小巴

从公司最新一期2023年的财务报表来看，在盈利能力方面，产品或服务近期只能赚个辛苦钱，营销竞争压力不大。

进一步分析公司近十年以来的历史财务报表，整体来看成长不是很稳定，扣非净利润常年负增长。长期来看赚钱能力还行。业务体量近5年来有过中速增长。利润近5年来有过高速增长，近年来开始中速增长。其最新盈利预测显示，利润增速会有所增长。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到31.4%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括银华基金的王海峰，在2023年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为83.62亿元，已累计从业8年69天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2024 年一季度经营成果介绍

答：2024年一季度，公司实现营业收入 28.1亿元，实现归属于母公司股东的净利润 2.37亿元，同比增长 47.39%；毛利率 18.27%，同比提升 4.63 个百分点，毛利率提升原因是低毛利业务的收入减少，各板块毛利率水平均有所改善。分板块看，智能中压一次设备板块毛利率同比提升超 5个百分点，充换电设备及制造服务板块、智能变配电板块毛利率同比提升 3.5-4 个百分点，新能源及系统集成板块、智能电表板块毛利率同比提升约 1个百分点。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据光大证券郝骞的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，许继电气的合理估值约为--元，该公司现值27.25元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

许继电气需要保持31.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师房青对其研究比较深入（预测准确度为74.61%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2023E
    9.16
  • 2024E
    11.62
  • 2025E
    14.84
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财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    9.69%
  • 利润5年增速
    39.63%
    --
  • 营收5年增速
    15.73%
    --
  • 净利率
    6.95%
  • 销售费用/利润率
    48.89%
  • 股息率
    1.10%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    0.28%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    753.94%
  • 存货/营收(%)
    16.15%
  • 经营现金流/利润(%)
    273.34%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.03%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -2.87%
  • 流动比率
    1.81%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    66.25%
  • 货币资金/流动负债(%)
    179.99%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    1.52%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -29.26%
  • 存货/营收环比(%)
    1.79%
  • 在建工程/利润(%)
    10.95%
  • 在建工程/利润环比(%)
    8.87%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.67%
  • 经营性现金流/利润(%)
    273.34%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    8459009
  • 孟昊
    鹏华环保产业股票
    3441900
  • 王海峰
    银华鑫盛灵活配置混合(LOF)A
    2621178
  • 柳世庆
    民生加银质量领先混合A
    2274100
  • 王凌霄 曾豪
    博时价值增长混合
    1854599
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