湖北宜化

(000422)

总市值：129.17亿

PE(静)：28.50

PE(2024E)：15.85

总股本：10.58亿

PB(静)：1.80

利润(2024E)：8.15亿

研究院小巴

算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。公司近年生意回报能力一般。公司业绩具有周期性。公司业绩主要依靠研发驱动。公司上市28年以来，分红融资比为0.2，其中累计融资总额39.09亿元，累计分红总额7.82亿元。公司最新一期年度报表的现金流为正，经营性现金流比利润高太多，通常是好事，经营性现金流和利润相匹配，同时公司经营性现金流净额相比市值非常充沛。公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司一季度业绩同比有所下滑，请公司分析下原因。

答：您好，一方面，因冬季天然气供应受限，公司尿素装置于今年 1-2 月例行停产检修，对一季度业绩造成了短期的负面影响。另一方面，公司 PVC、尿素等主导产品市场价格与去年同期比有所下降，导致一季度盈利能力减弱。

公司尿素装置自 3 月起恢复生产，市场价格稳步向上，预计二季度公司尿素产品满产满销，盈利能力环比上升修复。

2.近期尿素市场价格大幅上涨，公司尿素产能有多少？成本方面有优势吗？

您好，公司现有两家生产尿素的控股子公司，内蒙联化拥有产能 104 万吨/年，新疆天运拥有产能 52 万吨/年，均为气头尿素，所在产地具备丰富且价格较低的天然气资源，成本优势显著。此外，参股子公司新疆宜化具备 60 万吨/年的煤头尿素产能，原材料使用自有煤炭，成本较低。

3.请问公司目前尿素成本情况？与行业竞争者相比的竞争优势如何？

您好，公司尿素产品市场竞争力行业领先，控股子公司产能所在地内蒙古鄂尔多斯和新疆巴州轮台县天然气资源丰富且价格较低；参股子公司新疆宜化使用自有煤炭，成本优势显著。

4.请问如何判断尿素涨价的持续性？

您好，目前农业方面追肥备肥按需跟进，工业方面高氮复合肥需求旺盛，预计尿素市场刚需短时期内仍将持续。

5.您好，近期 TM价格暴涨，TMP价格也有一定幅度上升，公司具备 2万吨 TMP产能，请问对公司会有积极影响吗？

您好，TMP 和 TM 在聚氨酯树脂、聚酯树脂、合成航空润滑油等应用领域有少量重叠，公司生产与销售部门正在研究两者是否具有部分替代性。公司目前具备 2 万吨/年 TMP 产能，市场价格上涨预计对产品盈利能力有积极影响。

6.公司的新疆宜化注入进展如何？

您好，目前公司直接持有新疆宜化 35.597%的股权，控股股东宜化集团于今年 1 月底收购完成新疆宜化 39.403%的股权，未来宜化集团将积极践行有关承诺，通过合法方式逐步将相关资产注入公司，稳妥解决同业竞争问题。后续进展以公司公开披露的信息为准。感谢您的关注！

7.请问公司参股子公司新疆宜化的疆煤开采成本水平？与行业竞争者相比情况？未来是否有向下游发展煤化工产品的计划？

您好，参股公司新疆宜化拥有年产能 3000 万吨的露天煤矿，煤炭储量 22.9 亿吨，位于昌吉州准东五彩湾，地形简单，开采成本较低，该煤种为低水分、特低灰分、特低硫、中高挥发分、高热值的不粘煤，是较优质的工业动力、化工原料、民用煤，区内发电厂和化工厂配套齐全，煤炭均在疆内销售，物流成本低。未来计划向煤基新材料和煤基化学品方向发展，正在做相关规划工作。

8.磷酸二铵的进出口现在之间有价差吗？公司出口量二季度大概有多少量？

您好，公司化肥化工产品一直以来遵照国家有关出口政策，以国内市场保供稳价为首要任务，同时统筹好国际市场销售，当前磷酸二铵进出口价差较小。

9.光刻胶项目进展如何了？

您好，公司参股的湖北有宜新材料有限公司光引发剂 1206已投产，产能 40 吨/年，以销定产，主要应用于下游光刻胶领域。

10.请问贵公司跟宁德时代合作的邦普宜化什么时候投产，项目多久建成？

您好，邦普宜化项目有序推进，预计于今年内投产。具体投产时间请您持续关注公司公告。

11.希望公司越来越好，盈利能力越来越高。二季度起飞。

感谢您的关注，公司将及时应对市场变化，深入挖掘效益潜力，节能降碳降本增效，加大研发投入力度，强化重要资源支撑，推动资本实业融合，以良好业绩报社会、报股东。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司侯一林的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，湖北宜化的合理估值约为--元，该公司现值12.21元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

湖北宜化需要保持21.60%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师侯一林对其研究比较深入（预测准确度为39.99%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2024E
    7.67
  • 2025E
    9.17
  • 2026E
    --
更多>

财报摘要

  • 项目
    2023
    评级
  • ROIC
    6.10%
  • 利润5年增速
    23.30%
    --
  • 营收5年增速
    5.87%
    --
  • 净利率
    4.72%
  • 销售费用/利润率
    26.68%
  • 股息率
    3.37%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.12%
  • 有息资产负债率(%)
    39.53%
  • 财费货币率(%)
    0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    98.15%
  • 存货/营收(%)
    8.36%
  • 经营现金流/利润(%)
    358.92%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.89%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    4.84%
  • 流动比率
    0.68%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    42.45%
  • 货币资金/流动负债(%)
    53.32%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    12.29%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -82.36%
  • 存货/营收环比(%)
    -18.64%
  • 在建工程/利润(%)
    87.40%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -85.17%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -52.99%
  • 经营性现金流/利润(%)
    358.92%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 许一尊 王星星
    汇添富中证1000指数增强A
    319473
更多>

行业相对指标

相关评级

相关评级

公司调研

  • 日期
    机构数量
    知名机构
  • 2024-05-16
    1
    参加2024年湖北辖区上市公司投资者网上集体接待日的投资者
    详情>
  • 2024-04-26
    1
    参与公司2023年度业绩说明会的投资者
    详情>
  • 2023-12-01
    8
    景林资产
    详情>
  • 2023-11-06
    21
    华创证券
    详情>
  • 2023-07-27
    8
    首创证券
    详情>
更多>

价投圈与资讯