东阿阿胶

(000423)

总市值：316.01亿

PE(静)：18.17

PE(2026E)：16.49

总股本：6.40亿

PB(静)：3.23

利润(2026E)：19.16亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为16.21%，近年生意回报能力强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为25.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.79%，中位投资回报一般，其中最惨年份2019年的ROIC为-3.83%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额5.40亿元，累计分红总额119.14亿元，分红融资比为22.06。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为60.1%/93%/65.1%，净经营利润分别为11.52亿/15.57亿/17.39亿元，净经营资产分别为19.15亿/16.74亿/26.7亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.04/0.14，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为3.62亿/2.23亿/9.08亿元，营收分别为47.15亿/61.57亿/67亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为12.7，其中净金融资产72.8亿元，预期净利润19.16亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司朱言音的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，东阿阿胶的合理估值约为55.67元，该公司现值49.39元，现价基于合理估值有12.71%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

东阿阿胶需要保持10.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱言音对其研究比较深入（预测准确度为88.30%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    19.13
  • 2027E
    21.43
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    16.21%
  • 利润5年增速
    112.67%
    --
  • 营收5年增速
    14.46%
    --
  • 净利率
    25.94%
  • 销售费用/利润率
    123.33%
  • 股息率
    2.56%
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    58.61%
  • 有息资产负债率(%)
    0.26%
  • 财费货币率(%)
    -0.01%
  • 应收账款/利润(%)
    51.36%
  • 存货/营收(%)
    11.27%
  • 经营现金流/利润(%)
    131.65%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.01%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.02%
  • 流动比率
    3.83%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    109.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    335.97%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    51.72%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    19.70%
  • 存货/营收环比(%)
    -15.79%
  • 在建工程/利润(%)
    2.48%
  • 在建工程/利润环比(%)
    2.10%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    10.70%
  • 经营性现金流/利润(%)
    131.65%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方标普中国A股大盘红利低波50ETF
    10965400
  • 刘彦春 农冰立
    景顺长城新兴成长混合A
    5287599
  • 曲扬
    前海开源沪港深优势精选混合A
    3654089
  • 曲扬
    前海开源中国稀缺资产混合A
    3513530
  • 曲扬
    前海开源国家比较优势混合A
    3214339
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