山东路桥诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山东路桥

(000498)

总市值：97.34亿

PE(静)：4.19

PE(2025E)：4.12

总股本：15.52亿

PB(静)：0.61

利润(2025E)：23.57亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为5.71%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为4.23%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.61%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为5.5%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速只要达到5.6%，就能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请本年上半年，公司中标的订单金额有多少？

答：尊敬的投资者您好！2025 年上半年，公司中标尤其是海外施工项目中标颇丰。上半年，公司在深耕路桥施工业务的同时，加大“进城出海”力度，积极开拓新兴业务板块，促进业务结构持续优化。一是紧抓“进城”新机遇，“进城”业务占比约 48.54%；二是巩固“出海”业务版图，实现中标额 94.34 亿元；三是业务结构日趋丰富，中标项目涵盖路桥综合、市政、产业园区、养护维修、钢结构工程等 13 个细分业务领域，其中路桥综合类项目占比约为 31.2%，持续发挥了“基本盘”作用，新能源、生态环保、高铁地铁等新兴板块合计中标 50.91 亿元。其他情况可参见公司以季度为单位披露的经营情况公告。感谢您的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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