武商集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

武商集团

(000501)

总市值：49.98亿

PE(静)：27.70

PE(2026E)：20.56

总股本：7.69亿

PB(静)：0.45

利润(2026E)：2.43亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.03%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为2.03%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报34份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为1.2%/1.3%/1.1%，净经营利润分别为2.09亿/2.15亿/1.8亿元，净经营资产分别为172.71亿/161.72亿/161.15亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.57/-0.6/-0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-40.58亿/-40.08亿/-38.83亿元，营收分别为71.78亿/67.04亿/60.8亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.5%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为64.96，其中净金融资产-107.86亿元，预期净利润2.43亿元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司会员商店的运营情况及后期发展规划是怎样的？

答：WS江豚会员商店作为武商集团切入会员制零售赛道的关键举措，采取了“全球精选+荆楚特色”的差异化选品策略。通过深度融合集团现有的会员体系，力求将本地运营经验与场景创新完美结合，从而大幅提升会员购物体验。

截至目前，首家位于东西湖的会员店经营状况稳步提升，四家前置仓已投入运营，门店销售额及客流量均保持持续增长的良好态势。根据公司设定的“三年五店”扩展目标，庙山会员店和百圣会员店也将陆续开业。与此同时，新的前置仓也在同步规划中，旨在逐步构建规模化网络布局，形成显著竞争优势。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司徐卓楠的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，武商集团的合理估值约为--元，该公司现值6.50元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

武商集团需要保持36.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师徐卓楠对其研究比较深入（预测准确度为16.02%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

2.43
2027E

2.87
2028E

--

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

2.02%
利润5年增速

-20.84%

--
营收5年增速

-4.46%

--
净利率

2.95%
销售费用/利润率

1198.78%
股息率

1.19%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

10.06%
有息资产负债率(%)

28.67%
财费货币率(%)

0.07%
应收账款/利润(%)

18.33%
存货/营收(%)

22.66%
经营现金流/利润(%)

683.52%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.34%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

13.25%
流动比率

0.42%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

13.79%
货币资金/流动负债(%)

25.90%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

31.15%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-9.53%
存货/营收环比(%)

-5.05%
在建工程/利润(%)

411.53%
在建工程/利润环比(%)

1.62%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.42%
经营性现金流/利润(%)

683.52%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
姜诚

中泰星元灵活配置混合A

7702473

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行业相对指标