招金黄金诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

招金黄金

(000506)

总市值：113.06亿

PE(静)：71.17

PE(2026E)：--

总股本：9.29亿

PB(静)：12.71

利润(2026E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为19.78%，生意回报能力极强。去年的净利率为39.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.45%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-53.49%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/20.8%，净经营利润分别为-413.32万/-1.37亿/2.08亿元，净经营资产分别为12.57亿/10.64亿/9.98亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.06/0.25，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-575.07万/-1977.14万/1.29亿元，营收分别为2.84亿/3.33亿/5.27亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-1.48亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：招金集团承诺的 18 个月解决同业竞争，现在时间已经过半，请目前有具体方案了吗？何时能把优质金矿资产注入上市公司,目前已经快到 18个月了解决的如何了？

答：尊敬的投资者您好！为解决和避免同业竞争或潜在同业竞争事项，公司控股股东山东招金瑞宁矿业有限公司及招金集团作出了相关承诺，在取得上市公司控制权之日起 5 年内，按照相关证券监管部门的要求，在符合届时适用的法律法规及相关监管规则的前提下，积极协调本公司及关联方综合运用包括但不限于资产重组、业务调整等多种方式，稳妥推进相关业务整合以解决同业竞争或潜在同业竞争问题。具体内容请见公司于 2024年 10 月 15 日披露的《详式权益变动报告书》。公司目前尚未收到股东相关通知，如有承诺进展达到披露要求公司将及时履行信息披露义务。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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