岭南控股诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

岭南控股

(000524)

总市值：59.98亿

PE(静)：85.61

PE(2026E)：65.48

总股本：6.70亿

PB(静)：2.59

利润(2026E)：0.92亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.77%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.88%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2020年的ROIC为-10.85%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.8%/22%/8.6%，净经营利润分别为8221.67万/1.62亿/7480.14万元，净经营资产分别为6.96亿/7.35亿/8.74亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.13/-0.12/-0.11，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-4.56亿/-5.37亿/-4.87亿元，营收分别为34.35亿/43.09亿/45.04亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的38.3%分位值，距离近十年来的中位估值还有9.76%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为56.63，其中净金融资产8.11亿元，预期净利润9160万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍一下公司 2025 年全年经营情况，包括旅行社业务和酒店业务的发展情况。

答：2025 年度，在消费升级与政策利好的双重驱动下，国内文旅产业迎来高质量发展的黄金期，公司凭借深耕行业的深厚积淀与前瞻布局，紧扣“拼经济、促发展、增效益、保安全”工作主题，大力拓经营、强管理、深融合、促创新、育文化、提效能，各项工作均取得了良好的成效，旗下多元业务协同发力，“2+X”泛文旅产业生态圈成效凸显。2025 年度，公司实现营业收入 450,394.78 万元，比上年同期增长 4.52%；实现归属于上市公司股东的净利润 7,006.10 万元，同比减少 53.34%，主要原因是上年公司获得参股企业(持股 3.92%)广州世界大观股份有限公司现金分红款等款项 7,606.68 万元计入非经常性损益，而 2025 年度无此项非经常性收益；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润 6,147.65 万元，同比增长1.66%；期末归属于上市公司股东的净资产为228,710.14万元，比上年期末增长 0.87%；实现经营活动产生的现金流量净额为24,019.80 万元，资产负债率为 40.28%，加权平均净资产收益率为 3.08%。公司各主业发展呈现“稳中有进、进中提质”的良好态势。

2025 年度，商旅出行(旅行社)业务保持稳健增长。商旅出行(旅行社)业务的核心企业广州广之旅国际旅行社股份有限公司（以下简称“广之旅”）实现营业收入 331,604.80 万元，同比上年增长 6.26%，实现归属于母公司所有者的净利润3,220.78 万元，同比上年增长 21.27%。住宿(酒店)业务管理规模持续扩大，品牌矩阵进一步深化。2025 年度，公司住宿业的营收同比上年保持增长，营收规模比 2019 年度增长了13.13%。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中银证券李小民的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，岭南控股的合理估值约为--元，该公司现值0.00元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

岭南控股需要保持58.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李小民对其研究比较深入（预测准确度为22.97%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

1.03
2027E

1.26
2028E

1.47

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.76%
利润5年增速

17.47%

--
营收5年增速

19.12%

--
净利率

1.66%
销售费用/利润率

475.00%
股息率

0.43%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

45.08%
有息资产负债率(%)

0.94%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

188.75%
存货/营收(%)

0.26%
经营现金流/利润(%)

342.84%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.10%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-2.60%
流动比率

1.89%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

47.02%
货币资金/流动负债(%)

238.71%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

9.41%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

6.90%
在建工程/利润(%)

24.70%
在建工程/利润环比(%)

103.71%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

14.92%
经营性现金流/利润(%)

342.84%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
曹璐迪

富国中证旅游主题ETF

6779228
苏秉毅

大成景恒混合A

1790000
曹世宇

广发养老指数A

1547200

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行业相对指标