万泽股份

(000534)

总市值：201.42亿

PE(静)：102.23

PE(2026E)：--

总股本：5.10亿

PB(静)：11.72

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.09%，生意回报能力一般。去年的净利率为13.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为3.65%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10%/6.8%/4.9%，净经营利润分别为1.89亿/1.87亿/1.7亿元，净经营资产分别为18.84亿/27.32亿/34.68亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.25/0.43/0.58，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.5亿/4.61亿/7.43亿元，营收分别为9.81亿/10.79亿/12.91亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-13.97亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括广发基金的刘彬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为87.08亿元，已累计从业6年208天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，万泽股份的合理估值约为--元，该公司现值39.53元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

万泽股份需要保持69.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王凤华对其研究比较深入（预测准确度为50.56%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    6.09%
  • 利润5年增速
    67.86%
    --
  • 营收5年增速
    18.48%
    --
  • 净利率
    13.13%
  • 销售费用/利润率
    183.67%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.79%
  • 有息资产负债率(%)
    47.15%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    325.49%
  • 存货/营收(%)
    36.54%
  • 经营现金流/利润(%)
    57.49%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    23.62%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    37.00%
  • 流动比率
    1.60%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    11.03%
  • 货币资金/流动负债(%)
    87.30%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    31.09%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    14.04%
  • 存货/营收环比(%)
    3.58%
  • 在建工程/利润(%)
    720.23%
  • 在建工程/利润环比(%)
    4.38%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    9.89%
  • 经营性现金流/利润(%)
    57.49%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 郑澄然
    广发高端制造股票A
    4737700
  • 林清源
    平安鑫安混合A
    4695100
  • 林清源
    平安鼎越混合(LOF)
    2711700
  • 付娟
    申万菱信新经济混合A
    2366700
  • 吕越超
    海富通股票混合
    2324300
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行业相对指标

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