西部创业

(000557)

总市值：53.08亿

PE(静)：18.14

PE(2026E)：--

总股本：14.58亿

PB(静)：0.83

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.05%，历来生意回报能力不强。然而去年的净利率为22.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.15%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为0.42%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报33份，亏损年份8次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为6.7%/7%/6.6%，净经营利润分别为2.42亿/2.63亿/2.93亿元，净经营资产分别为36.16亿/37.71亿/44.1亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/-0.2/-0.23，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.66亿/-2.69亿/-3.04亿元，营收分别为16.65亿/13.45亿/13.29亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到28.3%，才能撑起当前市值。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产16.23亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 2025 年业绩拆分四个季度看，4 个季度营收差异不大，为何 4 个季度净利润差异巨大？

答：公司 2025 年归母净利润 2.93 亿元，同比增长11.24%；扣非净利润 1.50 亿元，同比下降 45.91%。其中

第二季度归母净利润 2.29 亿元，占全年 78%，增长主要原因为大古物流破产清算被受理移交管理人后不再纳入合并范围，超额亏损转确认投资收益约 1.65亿元所致。

第三季度归母净利润 12.55 万元，下降主要原因为落实自治区政府关于“道口拆并及平改立”相关工作要求，进一步提高铁路运输安全，开展道口拆除项目，第三季度部分达到结算条件后确认相应成本费用。

第四季度归母净利润-210.92 万元，下降主要原因为（1）开展道口拆除项目，部分达到结算条件后确认相应成本费用；（2）开展围网栽设项目；（3）开展无缝线路换铺项目，产生钢轨下账损失。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，西部创业的合理估值约为--元，该公司现值3.64元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

西部创业需要保持28.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
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周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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分析师程志峰对其研究比较深入（预测准确度为65.05%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    4.04%
  • 利润5年增速
    -3.99%
    --
  • 营收5年增速
    8.21%
    --
  • 净利率
    22.01%
  • 销售费用/利润率
    0.01%
  • 股息率
    0.43%
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财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    0.03%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    26.49%
  • 存货/营收(%)
    4.58%
  • 经营现金流/利润(%)
    131.01%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.00%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -7.45%
  • 流动比率
    3.84%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    502.37%
  • 货币资金/流动负债(%)
    1716.85%
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    33.83%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -62.79%
  • 存货/营收环比(%)
    -7.00%
  • 在建工程/利润(%)
    26.52%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -93.85%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -84.40%
  • 经营性现金流/利润(%)
    131.01%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 崔蕾
    南方中证1000ETF
    8071600
  • 赵宗庭
    华夏中证1000ETF
    5072580
  • 罗国庆
    广发中证1000ETF
    3656440
  • 金泽宇
    富国中证1000ETF
    1347800
  • 叶乐天 赵云煜
    建信中证1000指数增强A
    1226700
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行业相对指标

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    机构数量
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