德龙汇能诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

德龙汇能

(000593)

总市值：21.52亿

PE(静)：112.97

PE(2025E)：--

总股本：3.59亿

PB(静)：2.52

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.65%，近年生意回报能力不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为1.18%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.87%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-12.28%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报37份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市29年以来，累计融资总额10.18亿元，累计分红总额7854.58万元，分红融资比为0.08。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的62.18%分位值，距离近十年来的中位估值还有7.42%的下跌空间。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在2024年城市燃气业务收入增长主要得益于哪些市场拓展措施？未来在城市燃气业务方面，公司还有哪些新的市场布局计划？

答：尊敬的投资者您好！2024年公司实现营业收入173,658.72万元同比增长8.53%，主要受益于以下措施

一是通过提升用户用能体验，稳步推进燃气市场开发。2024年积极落实老旧小区改造、“瓶改管”等政策，完成5万户老旧小区供气系统改造及478户商福用户改造，提升安全性和用户体验，新增各类用户2.8万户，总服务用户达54.8万户，同比增长5.38%。二是构建多元化供气体系、夯实燃气设施布局，深化与上游气源供应商合作，并通过自建工程（如大连分输站项目）强化输配能力，在各经营区夯实基础设施建设，并通过数字化工具提升运营效率。

三是扎实开展安全工作，全面落实安全管理措施。定期开展巡检排查和上门服务，加大隐患排查力度，持续保持“三零”安全生产指标。

此外公司满足用户多元需求，创新发展燃气延伸业务，拓展外部燃气工程客户；提升服务，拓宽业务，挖掘多元盈利增长点。

接下来，公司将以“攻坚克难，锐意进取，创新服务”为基调，继续聚焦清洁能源主业，夯实燃气业务基本盘，进一步深耕现有市场，强化区域协同和管网互联互通机制，优化存量用户潜力并拓展增量需求；同时升级传统业务，布局氢能、光伏产业，围绕客户需求提升高质量综合服务，为业绩增长提供支撑。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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