古井贡酒

(000596)

总市值：576.97亿

PE(静)：16.25

PE(2026E)：12.93

总股本：5.29亿

PB(静)：2.20

利润(2026E)：44.59亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.83%，生意回报能力一般。去年的净利率为19.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为17.09%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为11.83%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为78.5%/71.3%/34%，净经营利润分别为47.26亿/57.07亿/36.41亿元，净经营资产分别为60.24亿/80.08亿/107亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.1/0.11/0.29，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为21.11亿/25.66亿/54.38亿元，营收分别为202.54亿/235.78亿/188.32亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为10.34，其中净金融资产116.11亿元，预期净利润44.59亿元。

该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给17.09倍估值对应568.60亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

研究院小巴

该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的萧楠，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为225.82亿元，已累计从业13年215天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据长江证券朱梦兰的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，古井贡酒的合理估值约为169.59元，该公司现值109.15元，现价基于合理估值有55.37%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

古井贡酒需要保持6.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱会振对其研究比较深入（预测准确度为75.54%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    45.33
  • 2026E
    48.75
  • 2027E
    53.80
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    11.82%
  • 利润5年增速
    14.50%
    --
  • 营收5年增速
    12.84%
    --
  • 净利率
    19.33%
  • 销售费用/利润率
    153.78%
  • 股息率
    --
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    36.22%
  • 有息资产负债率(%)
    1.27%
  • 财费货币率(%)
    -0.03%
  • 应收账款/利润(%)
    2.61%
  • 存货/营收(%)
    55.55%
  • 经营现金流/利润(%)
    54.86%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.13%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -14.07%
  • 流动比率
    2.29%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    35.81%
  • 货币资金/流动负债(%)
    141.53%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：合同负债/利润环比增长51.64%，经销商拿货意愿大；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    72.10%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    2.46%
  • 存货/营收环比(%)
    -2.58%
  • 在建工程/利润(%)
    3.72%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -17.61%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -2.43%
  • 经营性现金流/利润(%)
    54.86%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 侯昊
    招商中证白酒指数A
    17641908
  • 张羽翔
    鹏华中证酒ETF
    5710430
  • 萧楠
    易方达消费行业股票
    5411046
  • 刘彦春
    景顺长城新兴成长混合A
    5300000
  • 陈志华
    国泰双利债券A
    2334445
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