建投能源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

建投能源

(000600)

总市值：171.67亿

PE(静)：9.13

PE(2026E)：9.18

总股本：18.03亿

PB(静)：1.37

利润(2026E)：18.70亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为8%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.14%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-6.81%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/2.1%/8.5%，净经营利润分别为0/6.96亿/28.94亿元，净经营资产分别为311.9亿/332.74亿/342.5亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.02/0.05，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.12亿/5.52亿/11.1亿元，营收分别为195.83亿/235.17亿/227.86亿元。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的80.48%分位值，距离近十年来的中位估值还有28.83%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-136.55亿元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：简要介绍公司 2025 年经营情况？

答：根据公司披露的《2025年度销售量完成情况公告》《2025 年度业绩预告》，2025 年，受新能源消纳及暖冬气候等因素影响，公司累计完成发电量 523.21亿千瓦时，同比降低 3.56%，累计完成上网电量 485.62亿千瓦时，同比降低 3.58%；公司累计完成供热量 7,075.36 万吉焦，同比降低 1.27%，其中居民供热量完成6,435.86 万吉焦，同比降低 3.15%；工业供热量完成 639.50 万吉焦，同比增加 22.58%。

2025年，公司精准把握燃煤价格阶段性下行窗口，持续优化煤炭资源配置，并加强成本费用精细化管控，实现火电业务盈利同比增加；同时主动推进多元化融资策略，优化资金结构，降低财务费用。预计 2025年公司实现归属于上市公司股东的净利润 18.77亿元，同比增长 253.38%，基本每股收益 1.04元/股。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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