盛达资源诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

盛达资源

(000603)

总市值：207.40亿

PE(静)：38.95

PE(2026E)：15.34

总股本：6.90亿

PB(静)：5.52

利润(2026E)：13.51亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为12.98%，生意回报能力强。去年的净利率为25.37%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为14.02%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为5.71%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报30份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额57.29亿元，累计分红总额13.81亿元，分红融资比为0.24。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为5.7%/12.6%/10.1%，净经营利润分别为2.04亿/4.74亿/6.24亿元，净经营资产分别为35.54亿/37.57亿/61.88亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.07/-0.03/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.69亿/-5621.53万/1.03亿元，营收分别为22.54亿/20.13亿/24.61亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中国银河的华立预测准确率为80.48%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是35.22元，公司股价距离该估值还有17.16%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为53.34%，（建议仔细阅读该分析师观点与该公司近期财报，避免因业绩线性外推问题造成预期增速虚高）。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.66，其中净金融资产-17.75亿元，预期净利润13.51亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司今年银金属产量预计?未来几年银金属增量预计?公司子公司金山矿业2024年完成采矿工程和选矿厂技术改造后,采矿及选矿能力有所升,产能逐渐释放。2026年上半年度,公司矿产银金属产量同比增加8.82%,公司今年具体的银金属产量数据请关注公司2026年年度报告。

答：金山矿业目前正在积极开展额仁陶勒盖 III-IX 矿段银矿90万吨/年地下开采工程建设工作,金山矿业产能扩建完成后,银金属产量会有所增加;银都矿业今年完成了拜仁达坝银多金属矿采矿权与外围1.43平方公里探矿权的部分整合工作,采矿权矿区面积由5.1481平方公里增加至5.5395平方公里,新增面积的矿区投产后,银都矿业未来的银金属产量亦可得到一定的补充;东晟矿业巴彦乌拉银多金属矿25万吨/年采矿项目正在建设中,德运矿业目前正在办理巴彦包勒格矿区银多金属矿(证载生产规模90万吨/年)矿山建设前的报建手续,广西金石矿业正处于妙皇铜铅锌银矿(证载生产规模66万吨/年)矿山建设前的发改委核准阶段,未来矿山建成投产后会给公司银金属产量带来增长。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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