中油资本诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中油资本

(000617)

总市值：839.43亿

PE(静)：19.52

PE(2026E)：--

总股本：126.42亿

PB(静)：0.78

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.88%，历来生意回报能力不强。然而去年的净利率为993.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.48%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为0.88%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-233.82亿/-244.18亿/-208.06亿元，净经营资产分别为711.7亿/452.42亿/287.43亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.82/-1.17/-1.42，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-6.29亿/-9.44亿/-13.05亿元，营收分别为7.7亿/8.04亿/9.18亿元。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的24.99%分位值，距离近十年来的中位估值还有32.79%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产4229.34亿元，预期净利润--元。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2026 年一季度，公司归母净利润同比增长22.89%，但营业总收入同比下滑 17.24%，降幅较 2025年全年扩大，核心的利息收入和手续费及佣金收入均在加速萎缩，利润增长几乎全部依赖投资收益。管理层认为核心金融主业的营收下滑是否已触及底部？昆仑银行的净息差是否已在 2026年二季度确认企稳？公司预计核心业务营收何时能够恢复正增长？

答：目前，公司总体经营情况良好，利息收入减少主要是为支持实体经济、降低企业融资成本，行业存贷利差仍处于低位。2026 年，公司将坚持“产融结合、以融促产、一体协同、做特做优”工作方针，统筹推进营销提升、息差稳定、投资提效、风险化解、市值管理“五大工程”，努力实现量的合理增长和质的有效提升。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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