长安汽车诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长安汽车

(000625)

总市值：1342.37亿

PE(静)：11.85

PE(2025E)：15.98

总股本：99.14亿

PB(静)：1.84

利润(2025E)：83.98亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.91%，生意回报能力一般。去年的净利率为6.28%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市28年以来，累计融资总额133.71亿元，累计分红总额211.85亿元，分红融资比为1.58。

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括中信建投基金的栾江伟，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为25.45亿元，已累计从业8年350天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司 1月份三大新能源品牌销量如何？

答：2025年 1月，深蓝汽车交付 24575辆，1月全系交付同比增长 34%；阿维塔 1月销量达 8826辆，同比增长超25%；长安启源 1月销量 10816 辆，长安启源累计销量已突破 19万辆。

二、请问公司当前对汽车行业的研判？

从市场规模看，全球市场总量稳步增长，预计 2025年将接近 1亿辆规模，2030 年将突破 1.08亿辆；中国汽车销量平稳增长，2025年预计突破 3200万辆，2030年预计超过 3500万辆。从动力类型看，新能源渗透率持续提升，多动力格局长期并存。预计未来 3-5年，EV、XEV、ICE 比例将达到 442。从海外看，中国汽车产业正加速全方位出海。从产品属性看，汽车正在向多功能平台产品转变。未来的新汽车将是移动多功能空间、智能计算终端、数据采集载体以及移动储能单元，也就是可进化的智能汽车机器人。汽车的属性变化也将给我们的商业模式和产业生态带来新的机遇。从技术变革看，新能源、数智化技术应用将重塑汽车产业格局。下一代电池正成为产业竞争制高点，产业化进程加快。新能源只是序章，数智新汽车才是真正的未来，5G、芯片等技术群突破，推动汽车产业向数智化快速转型，重塑研产供销运全价值链。商业模式、产品形态、营销模式、生产方式等，都会呈现新生态。未来的新汽车将拥有类人架构、人类智慧和超人能力。从前瞻布局看，低空经济是风口，陆海空一体化出行生态成大势所趋。未来，飞行汽车将在产品端、系统端、运营端孕育一个新的、庞大的生态网络。

三、请问公司在新能源领域有何规划？

公司将持续以阿维塔、深蓝汽车、长安启源三大新能源品牌为依托，构建竞争优势。产品方面，未来 5 年，面向全球推出六座中大型 SUV、MPV等 50款全新数智产品。坚定不移打造全球化大单品，打造 5款以上 30万台级产品，以绝对量的领先拉动整个上下游伙伴的高质量发展。技术方面，加快完成下一代电池装车验证，2030年实现量产。

四、请问公司在数智化领域有何规划？

技术方面，持续深耕、快速迭代“长安天衡”智能底盘和分布式电驱、构建“长安天域”OS操作系统生态、应用“长安天枢”大模型等，实现“芯器图核云网天”各项关键核心技术全面突破。力争到 2027年，将我们的高阶智驾打造成为行业领导者。布局方面，全力推进飞行汽车、人形机器人等前瞻布局，完善海陆空立体交通出行新生态。

五、请问公司商用车版块有什么规划？

长安凯程作为长安汽车商用车业务的战略承载者，抢抓商用车新能源和智能化变革机遇，共享长安汽车乘用车产业资源，围绕“12363”发展规划，通过构建数智新能源商用车 K01技术架构，推出低碳智慧物流商用车和数智新能源皮卡 2大产品系列，打造整车研发销售、对外平台及技术输出、智慧物流生态服务 3 种商业模式，全面推进电动化、智慧化、皮卡化、全球化，预计 2030年总销量将达到 60万辆，打造世界一流商用车品牌。同时，长安凯程未来将持续推进股权融资和 IPO上市，为品牌的持续成长和全球扩张提供坚实保障。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

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DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据东吴证券黄细里的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，长安汽车的合理估值约为12.89元，该公司现值13.54元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有4.72%的溢价

150%+

当前市值

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

长安汽车需要保持50.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

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分析师黄细里对其研究比较深入（预测准确度为75.86%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

50.95
2025E

84.31
2026E

101.18

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

11.91%
利润5年增速

26.15%

--
营收5年增速

17.94%

--
净利率

6.28%
销售费用/利润率

67.49%
股息率

2.00%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

38.21%
有息资产负债率(%)

0.69%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

37.30%
存货/营收(%)

8.24%
经营现金流/利润(%)

175.33%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.07%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-5.55%
流动比率

1.26%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

25.17%
货币资金/流动负债(%)

109.28%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

41.37%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

-9.55%
在建工程/利润(%)

24.28%
在建工程/利润环比(%)

19.87%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

1.96%
经营性现金流/利润(%)

175.33%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
荣膺

华夏中证央企ETF

15582790
赵云阳

博时央企结构调整ETF

13429442
陆志明

广发中证全指汽车指数A

11979750
尹浩

博时成渝经济圈ETF

11436130
周大鹏

银华中证央企结构调整ETF

7492625

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行业相对指标