钒钛股份
(000629)
总市值：338.19亿
PE(静)：-362.41
PE(2026E)：64.78
总股本：92.91亿
PB(静)：2.73
利润(2026E)：5.22亿
研究院小巴
去年的净利率为-1.62%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.68%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为-20.32%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
公司现金资产非常健康。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.7%/2.8%/--，净经营利润分别为10.72亿/2.89亿/-1.44亿元，净经营资产分别为91.42亿/104.99亿/95.57亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.01/0.03/0.01，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为1.56亿/3.34亿/5609.77万元，营收分别为143.8亿/132.09亿/88.9亿元。
详细数据
研究院小巴
靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为55.7，其中净金融资产47.44亿元，预期净利润5.22亿元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司有参与钙钛矿研发吗？
答：您好，目前公司业务主要为钒钛产品的生产及销售，不涉及钙钛矿业务。感谢关注。
2.国家强化长时储能容量电价机制，公司是否在对接更多大型储能项目、拓展除大连融科外的新客户、打开长期增长空间？您好，公司积极研究国家政策规划，持续优化公司钒钛产业布局，并通过合资合作、自主创新等方式，积极推进钒在储能等非钢领域应用，不断提升公司产品市场竞争力，推动公司钒钛产业良性发展。同时，公司秉持开放、合作、共赢原则，积极与产业链上各方合作。感谢您对公司的关注。3.目前钒电池市场的开发与钒电池的应用研究工作进度？您好，全钒液流电池具备大功率、长寿命、高安全性等优势，尤其适合大规模储能场景。2025年9月国家发改委、能源局发布的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025-2027年）》提出到2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦，预计该方案的实施将显著推动钒电池产业发展。公司自2021年9月与大连融科签订《战略合作协议》以来，双方合作不断深化，一是公司与大连融科合资建有一条2,000立方米/年钒电解液产线，并已长时间达产达效，运营情况良好；二是双方积极开展储能用钒产品购销合作，2025年向大连融科供应钒产品（多钒酸铵）约1.43万吨（折V2O5，不含双方合资公司所需原料）。未来，公司将结合政策导向与市场需求，继续推动钒在储能领域的应用和钒储能产业商业化模式创新。感谢您对公司的关注4. 2026年度钒钛在储能方面收入将达多少？今后将占公司营收多少？您好，2025年公司向大连融科销售钒产品（多钒酸铵）、电解液及其他产品合计金额约8亿元，有关情况在公司2025年度报告中已进行了披露。2026年度交易金额将依据实际结算的钒产品价格、数量确定。感谢您对公司的关注。5.想了解2026年公司的愿景。您好，公司愿景为“建设国内一流、国际知名的钒钛新材料上市公司”。公司的发展目标是打造国际最具影响力的钒产品供应商、国内最具竞争力的钛产品供应商，全力以赴建设世界一流钒钛新材料企业。感谢您对公司的关注。6.2026年公司主要盈利项目及获利能力预测分析。您好，公司的业绩来源主要是通过生产钒钛产品出售获取增值价值，主要业绩驱动要素为生产规模扩大品种结构优化、生产成本控制以及优化销售渠道等。2026年预算有关情况已在《第十届董事会第四次会议决议公告》中进行了披露，敬请查阅。感谢您对公司的关注。7.贵公司还有钢材生产部门吗？产值占比多少?您好，公司主要产品为钒产品以及钛白粉，钢材制品为钛渣冶炼生产过程中产生的副产品，钢材制品收入占营业收入的比例约2%。感谢关注。8.钒钛股份上一年有分红计划吗？您好，因公司合并报表尚存在未弥补亏损，根据有关规定，暂不具备分红条件。公司会努力做好生产经营围绕发展目标持续改进发展措施，力争尽早恢复分红条件，以更好的业绩报投资者。感谢关注。9.公司去年亏损，今年如何努力？您好，公司2025年业绩亏损主要受钒钛产品价格下跌影响。为应对市场挑战，公司始终坚持效益优先，深化算账经营，依靠科技创新、产线稳定、质量稳定、深挖降本增效潜力等措施持续提升产品竞争力，公司管理层将全力以赴改善经营业绩，以更好报投资者。感谢您对公司的关注。10.请问公司产品有向产业链上下游延伸的计划吗？您好，根据公司董事会审议通过并披露的2025年年度报告及董事会工作报告，公司将在产业提质方面将持续强化战略引领，坚持高端化、智能化、绿色化发展方向通过销研产联动推进钒钛产业新项目建设，加快实现强链延链。感谢您对公司的关注。11.请问公司什么时间能报投资者？您好，因公司合并报表尚存在未弥补亏损，根据有关规定，暂不具备分红条件。公司会努力做好生产经营围绕发展目标持续改进发展措施，力争尽早恢复分红条件，以更好的业绩报投资者。感谢关注。12.2026年钒钛价格的波动可控吗？您好，钒钛产品价格波动受宏观经济、行业周期性、供需平衡、国家产业政策及行业机遇等因素影响，公司将持续关注市场动态，通过优化产业结构、拓展应用领域及提升产品竞争力等措施，积极应对价格波动。具体经营数据请以公司定期报告为准。感谢您对公司的关注。13.一季度公司实现扭亏为盈了吗？您好，有关公司2026年第一季度业绩情况，敬请关注公司于2026年4月25日披露的定期报告，感谢您的关注详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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估值与分析师预测
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根据光大证券方驭涛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，钒钛股份的合理估值约为--元，该公司现值3.64元，现价基于合理估值有0%的低估
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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险
钒钛股份需要保持100.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"
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分析师方驭涛对其研究比较深入（预测准确度为24.60%）其最新研报预测如下：
(亿元)
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年份值
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2026E5.22
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2027E7.02
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2028E--
财报摘要
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项目2025评级
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ROIC-1.13%
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利润5年增速----
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营收5年增速-3.34%--
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净利率-1.61%
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销售费用/利润率--
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股息率--
财报体检
财务排雷 综述：财务可能有隐忧。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)2.02%
-
财费货币率(%)-0.00%
-
应收账款/利润(%)--
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存货/营收(%)8.62%
-
经营现金流/利润(%)230.89%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)0.65%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)-2.48%
-
流动比率3.93%
-
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)55.69%
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货币资金/流动负债(%)211.92%
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盈利质量瑕疵数4
盈利质量
-
项目数值
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应收账款/利润环比(%)--
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应收账款/利润3年变动比例(%)--
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存货/营收环比(%)-2.54%
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在建工程/利润(%)--
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在建工程/利润环比(%)--
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)--
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经营性现金流/利润(%)230.89%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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李栩易方达国证新能源电池ETF36724981
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贺方舟万家中证工业有色金属主题ETF34435200
行业相对指标
相关评级
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