风华高科诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

风华高科

(000636)

总市值：290.29亿

PE(静)：102.46

PE(2026E)：39.49

总股本：11.57亿

PB(静)：2.32

利润(2026E)：7.35亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为1.69%，生意回报能力不强。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.7%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为0.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为2.9%/5.3%/4.7%，净经营利润分别为1.81亿/3.31亿/2.85亿元，净经营资产分别为62.31亿/61.86亿/61.19亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.05/0.09/0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2.25亿/4.43亿/3.78亿元，营收分别为42.21亿/49.39亿/57.56亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的64.73%分位值，距离近十年来的中位估值还有16.47%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为33.26，其中净金融资产45.81亿元，预期净利润7.35亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请公司新兴领域市场开拓情况？

答：公司已将“新兴市场开拓”作为年度重点专项工作，持续发力新兴市场应用领域，加快新产品研发，发布一系列合金电阻、中高压和高温高容值的多层陶瓷MLCC及大电流电感等高性能产品。公司深耕电子元件行业四十余年，具备完整的材料、产品、装备三位一体产业布局，可及时响应客户需求，为客户提供电子元件一站式配套采购服务。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据野村东方国际证券戴洁的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，风华高科的合理估值约为--元，该公司现值25.09元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

风华高科需要保持68.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师戴洁对其研究比较深入（预测准确度为19.56%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

7.35
2027E

8.65
2028E

8.98

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

1.68%
利润5年增速

-8.43%

--
营收5年增速

5.85%

--
净利率

4.95%
销售费用/利润率

37.72%
股息率

0.45%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

1.00%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

509.21%
存货/营收(%)

20.61%
经营现金流/利润(%)

150.23%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.40%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-12.52%
流动比率

2.33%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

20.82%
货币资金/流动负债(%)

176.63%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-6.24%
应收账款/利润3年变动比例(%)

81.78%
存货/营收环比(%)

16.06%
在建工程/利润(%)

33.02%
在建工程/利润环比(%)

-59.07%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-2.39%
经营性现金流/利润(%)

150.23%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
邵佳民丁云波

汇添富双利增强债券A

14361700
蒋鑫

鹏华动力增长混合(LOF)

1826300
徐一恒李安丁云波

汇添富稳健收益混合A

1000045
杨珂

信澳优享生活混合A

898900
许一尊王星星

汇添富中证1000指数增强A

858100

更多>

行业相对指标