长春高新诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长春高新

(000661)

总市值：289.76亿

PE(静)：186.97

PE(2026E)：31.44

总股本：4.08亿

PB(静)：1.28

利润(2026E)：9.22亿

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生意好坏

去年的净利率为-0.19%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为19.63%，中位投资回报好，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.11%，投资回报极差。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报30份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市30年以来，累计融资总额83.05亿元，累计分红总额48.85亿元，分红融资比为0.59。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为32.1%/15.2%/--，净经营利润分别为47.76亿/27.08亿/-2353.52万元，净经营资产分别为148.85亿/178.02亿/188.65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.53/0.54/0.57，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为77.61亿/72.15亿/69.1亿元，营收分别为145.66亿/134.66亿/120.83亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.94，其中净金融资产50.72亿元，预期净利润9.22亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给19.63倍估值对应608.55亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年第三季度经营情况介绍

答：2026年前三季度，公司实现营业收入82.51亿元，同比下降15.86%；实现归属于上市公司股东净利润5.86亿元，同比下降49.68%。其中，子公司金赛药业实现收入66.76亿元，同比下降18.71%，实现归属于母公司所有者的净利润7.78亿元，同比下降45.26%；子公司百克生物实现收入5.64亿元，同比上升18.84%，实现归属于母公司所有者的净利润-0.96亿元；子公司华康药业实现收入4.92亿元，同比下降9.13%，实现归属于母公司所有者的净利润0.32亿元，同比下降10.47%；子公司高新地产实现收入15.24亿元，同比上升180.02%，实现归属于母公司所有者的净利润-0.03亿元。因公司推进实施酒店相关内部资产重组工作，相关内部资产重组影响高新地产营业收入10.42亿元，使得报告期内子公司高新地产单体报表层面营业收入大幅增加，但该交易属于内部交易，形成的收入在合并报表层面予以抵销。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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