长春高新诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

长春高新

(000661)

总市值：388.81亿

PE(静)：15.05

PE(2025E)：17.64

总股本：4.08亿

PB(静)：1.68

利润(2025E)：22.04亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为9.65%，生意回报能力一般。去年的净利率为20.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为21.21%，中位投资回报好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.65%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

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靠谱分析师观点：公司未来利润增速下降。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。该公司业绩周期性明显，假设未来在盈利能力25%分位的时候，给20倍估值对应620.13亿元市值。根据公司和所处行业历史业绩周期规律线性外推，估值不贵，若经营发生重大变故则不适用。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为214.62亿元，已累计从业11年305天，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年前三季度经营情况

答：2025年前三季度，公司实现营业收入98.07亿元，同比下降5.60%；实现归属于上市公司股东净利润11.65亿元，同比下降58.23%。其中，子公司金赛药业实现收入82.13亿元，同比上升0.61%，实现归属母公司所有者的净利润14.21亿元，同比下降49.96%；子公司百克生物实现收入4.74亿元，同比下降53.76%，实现归属母公司所有者的净利润-1.58亿元，同比下降164.76%；子公司华康药业实现收入5.42亿元，同比下降5.38%，实现归属母公司所有者的净利润0.36亿元，同比上升2.46%；子公司高新地产实现收入5.44亿元，同比下降7.97%，实现归属母公司所有者的净利润23.27万元，同比下降99.39%。

报告期内，金赛药业核心产品销售相对稳定，长效生长激素产品收入占比进一步提升；同时，新业务领域进展显著，国内首款治疗急性痛风性关节炎1类创新生物制剂金蓓欣（伏欣奇拜单抗）正式上市销售；金赛药业与丹麦LK-belló/S公司达成变应原特异性免疫治疗（IT）产品合作，拓展呼吸过敏领域的产品管线；长效促卵泡激素获批上市，进一步丰富了公司女性健康相关产品管线。同时，公司正集中核心资源重点推进金蓓欣、美适亚等新产品销售，旨在将此类新产品培育为公司新的利润增长点。

报告期内，资产减值损失同比增加2亿元，主要原因是受工艺技术升级迭代及项目规划调整等因素影响，金赛药业部分生产设备目前已处于闲置状态，计提资产减值准备；金赛药业EG017项目因继续推进的临床价值与商业前景有限而停止研发，计提减值准备；百克生物计提部分存货减值损失，包括预计无法实现销售、临近效期，以及预计将发生退货且退货后难以再次销售的带状疱疹疫苗，以及已预计将发生退货且退货后无法再次实现销售的流感疫苗。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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