山推股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

山推股份

(000680)

总市值：173.57亿

PE(静)：15.74

PE(2025E)：12.85

总股本：15.00亿

PB(静)：2.97

利润(2025E)：13.51亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为14.06%，生意回报能力强。去年的净利率为7.77%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.43%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-10.44%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（浙商证券的何家恺预测准确率为88.97%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是14.26元，公司股价距离该估值还有23.24%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为22.9%。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司下一步增长战略：

答：依托核心产业链自主优势，持续丰富产品矩阵并提升市场份额；以 I 战略为引领，深化智慧施工业务布局，不断迈进智能化的新征程；加强全球布局，在国际化趋势中继续保持领先身位；不断升级公司商业模式，围绕工程机械全生命周期打造业务闭环。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据浙商证券何家恺的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，山推股份的合理估值约为14.25元，该公司现值11.57元，现价基于合理估值有23.23%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

山推股份需要保持12.90%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师何家恺对其研究比较深入（预测准确度为88.97%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

13.51
2026E

17.54
2027E

20.46

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

14.06%
利润5年增速

142.06%

--
营收5年增速

17.29%

--
净利率

7.76%
销售费用/利润率

53.67%
股息率

0.64%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

13.00%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

522.45%
存货/营收(%)

21.47%
经营现金流/利润(%)

46.73%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

5.89%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-10.61%
流动比率

1.30%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

5.33%
货币资金/流动负债(%)

45.89%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

6.41%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-61.87%
存货/营收环比(%)

11.36%
在建工程/利润(%)

22.91%
在建工程/利润环比(%)

12.10%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

8.18%
经营性现金流/利润(%)

46.73%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
刘心任

华夏经典混合

7457173
赵鹏飞

汇添富高端制造股票A

3852100
张文平

平安鼎信债券A

3851900
薛良辰

恒越研究精选混合A/B

1194700
张文平

平安鑫享混合A

1021100

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行业相对指标