国城矿业

(000688)

总市值：601.90亿

PE(静)：55.91

PE(2026E)：--

总股本：11.85亿

PB(静)：20.05

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为22.55%，近年生意回报能力极强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为31.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.76%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.1%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报30份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为0.6%/13.4%/23.6%，净经营利润分别为2960.48万/8.23亿/15.34亿元，净经营资产分别为48.47亿/61.61亿/65亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-1.14/-0.26/-0.07，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-13.64亿/-10.5亿/-3.34亿元，营收分别为11.96亿/41.03亿/48.06亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-35.56亿元，预期净利润--元。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括国投瑞银基金的施成，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为85.40亿元，已累计从业7年40天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司金鑫矿业锂矿 500万扩产进度如何？

答：投资者您好，金鑫矿业正在积极办理 500万吨/年采矿许可证的申请工作，已完成采矿许可证申请所需要的重要前置手续办理工作，已通过包括《四川省马尔康市党坝锂矿资源储量核实报告》评审备案、《马尔康金鑫矿业有限公司四川省马尔康市党坝锂矿矿产资源开发利用方案》专家审查以及《矿山地质环境保护与土地复垦方案》审查。


详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国城矿业的合理估值约为--元，该公司现值50.79元，现价基于合理估值有0%的低估

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当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国城矿业需要保持71.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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100%

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周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王一鸣对其研究比较深入（预测准确度为34.41%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    22.54%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    39.56%
    --
  • 净利率
    31.92%
  • 销售费用/利润率
    1.09%
  • 股息率
    0.36%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    36.68%
  • 财费货币率(%)
    0.11%
  • 应收账款/利润(%)
    12.12%
  • 存货/营收(%)
    8.75%
  • 经营现金流/利润(%)
    101.53%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    7.10%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    24.38%
  • 流动比率
    0.63%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    20.98%
  • 货币资金/流动负债(%)
    44.31%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    59.19%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    371.02%
  • 存货/营收环比(%)
    -11.41%
  • 在建工程/利润(%)
    157.76%
  • 在建工程/利润环比(%)
    19.49%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    13.71%
  • 经营性现金流/利润(%)
    101.53%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 杜猛
    摩根新兴动力混合A
    7645322
  • 华李成 袁田
    中欧丰利债券A
    7186228
  • 施成
    国投瑞银新能源混合A
    4553501
  • 黄潜轶
    泰信发展主题混合
    4098558
  • 娄周鑫
    申万菱信新能源汽车主题灵活配置混合A
    3785684
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行业相对指标

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