中信特钢诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中信特钢

(000708)

总市值：656.13亿

PE(静)：12.80

PE(2025E)：11.89

总股本：50.47亿

PB(静)：1.60

利润(2025E)：55.16亿

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生意好坏

公司去年的ROIC为7.98%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为11.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为6.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好，公司上市来已有年报27份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

融资分红

公司预估股息率4.2%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到10.5%，能撑起当前市值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司上半年业绩增长的原因有哪些方面？

答：公司上半年业绩增长的主要因素如下几点

1.产品结构优化和原料成本的下跌公司积极抢抓风电、油气、氢能、抽水蓄能、新能源汽车等行业需求较好的契机，积极调整产品结构，2025年上半年，公司钢材销量982万吨，同比增长3.23%，重点开发的“小巨人”产品销量达到368.8万吨；轴承钢销量114.6万吨，同比增长13.2%；风电圆坯销量159.2万吨，同比增长2.6%，“两高一特”产品销量同比增长5%。高端产品的销量增长带来了增效。另上半年的矿石和焦煤价格下跌，整体幅度大于钢材销售价格调整的幅度。公司特钢产品整体毛利率为14.37%，较2024年同期提升2.07个百分点。其中，特殊钢棒材和特种无缝钢管的毛利率分别同比提升2.91个百分点和2.48个百分点。

2.加大降本、加快流动公司持续深化“开源节流，降本增效”，激活全员、全面、全过程降本，深挖生产、设备等各系统潜力，多措并举加快融资利率压降。公司的盈利能力、偿债能力、现金获取能力、营运能力、成长能力较去年有明显提升，其中上半年利润总额较去年同期上涨12.83%。

3.加强产品创新、产品认证有所突破上半年公司开发新产品142万吨，高档产品销售270万吨。获得授权专利229项，其中发明专利45项（含4项国际专利），牵头或参与编制国家与行业标准10项，获省部级以上科技奖6项。公司关键领域材料技术攻关取得新突破，荣获美国STM“杰出贡献奖”，兴澄特钢“三代及以上耐高负荷长寿命轮毂轴承用钢”荣获产品开发市场开拓奖；航空发动机用主轴轴承钢再获美国铁姆肯认证；超级不锈钢成功通过威德福认证并跻身合格供应商名录，同时通过贝克休斯认证的腐蚀试验等。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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