国元证券

(000728)

总市值：320.74亿

PE(静)：13.21

PE(2026E)：11.83

总股本：43.64亿

PB(静)：0.82

利润(2026E)：27.10亿

研究院小巴

生意好坏

去年的净利率为38.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为-20.95亿/-14.19亿/-11.24亿元，净经营资产分别为8.6亿/13.13亿/24.83亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为--/--/--，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为0/0/0元，营收分别为63.55亿/58.5亿/62.49亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为-9.77，其中净金融资产585.37亿元，预期净利润27.1亿元。

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研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司出的产业投行、综合投行模式核心是什么？目前推进进展如何？

答：公司产业投行、综合投行模式的核心，是坚持以服务国家战略和实体经济发展为导向，统筹产业研究、产业投资、产业投行和综合财富管理等业务资源，持续完善协同联动、接续服务的综合金融服务体系，更好满足企业全生命周期、多层次的金融需求。

在推进过程中，公司立足安徽、面向长三角，聚焦高端装备制造、新能源、新材料、新一代信息技术、生物医药及大健康等具有比较优势的重点产业，持续加强产业研究、客户覆盖和项目储备，围绕重点产业链梳理关键环节、重点企业和重点项目资源，不断提升对优质产业客户的综合服务能力。依托“科学家陪伴计划”等抓手，公司前移服务端口，围绕科技型企业成长过程中的规范治理、资本规划、融资对接等需求，提供有针对性的综合金融服务支持，并根据企业不同发展阶段，联动股权投资、投资银行、并购重组、财富管理等业务资源，持续完善接续式服务机制。

在组织保障方面，公司设立战略客户业务总部，构建“1+1+N”协同服务体系，即以营业部为前端触点、以战略客户业务总部为中枢、以各业务部门为协同支撑，持续完善前中后台联动的综合服务机制，坚持总部赋能与分支机构功能发挥相结合，推动研究、投资、投行、财富管理等条线高效协同。战略客户业务总部重点发挥统筹协调和资源整合作用，围绕重点客户组建专业服务团队，持续提升综合金融服务的协同性、专业性和服务质效，不断增强对实体企业特别是科技创新企业的综合服务能力。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券沈娟的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，国元证券的合理估值约为1.43元，该公司现值7.35元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有80.47%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

国元证券需要保持19.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师张洋对其研究比较深入（预测准确度为77.87%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    24.02
  • 2027E
    26.66
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    --
  • 利润5年增速
    12.17%
    --
  • 营收5年增速
    6.65%
    --
  • 净利率
    38.83%
  • 销售费用/利润率
    --
    --
  • 股息率
    1.35%
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财报体检

财务排雷 综述：不适用。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    41.72%
  • 有息资产负债率(%)
    --
  • 财费货币率(%)
    --
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    --
  • 经营现金流/利润(%)
    411.95%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    --
  • 流动比率
    --
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    --
  • 货币资金/流动负债(%)
    --
  • 盈利质量瑕疵数
    0

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    --
  • 在建工程/利润(%)
    6.07%
  • 在建工程/利润环比(%)
    9.96%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    9.96%
  • 经营性现金流/利润(%)
    411.95%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 艾小军
    国泰中证全指证券公司ETF
    76862622
  • 和玮
    银华沪深股通精选混合A
    5007900
  • 和玮
    银华鑫禾混合A
    4333500
  • 周晶
    银华-道琼斯88指数
    2062000
  • 张凯 和玮
    银华大数据灵活配置定期开放混合发起式
    1335500
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行业相对指标

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