漳州发展
(000753)
总市值：66.43亿
PE(静)：102.20
PE(2026E)：--
总股本：9.91亿
PB(静)：2.41
利润(2026E)：--
研究院小巴
去年的净利率为2.84%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2025年的ROIC为-0.63%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
公司业绩主要依靠资本开支及营销驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
公司有息负债及财务费用均较高，注意公司债务风险。
公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为11.1%/6.4%/3.5%，净经营利润分别为9520.91万/8930.2万/7797.11万元，净经营资产分别为8.56亿/13.99亿/22.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.03/0.13/0.19，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-1.13亿/4.18亿/5.3亿元，营收分别为36.49亿/33.02亿/27.5亿元。
详细数据
研究院小巴
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-35.73亿元，预期净利润--元。
详细数据
研究院小巴
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司 2025 年经营现金流大幅改善至 4.1 亿元，原因是什么？今年预计会怎么样？
答：2025 年公司经营现金流大幅改善，主要为本期收东墩污水处理厂污水处理费 2.55 亿元、漳浦县城污水处理工程工程款2.71 亿元、内河整治项目可用性服务费和运维费 1.05 亿元等，款同比增加。本年度，公司将进一步采取措施，把应收款收纳入考核、落实责任，加大催收力度，随着国家加大对清理拖欠企业账款监管力度，应收款款将会得到进一步改善。
详细数据
研究院小巴
以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴
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财报摘要
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项目2025评级
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ROIC-0.63%
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利润5年增速-23.58%--
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营收5年增速-2.46%--
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净利率2.83%
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销售费用/利润率232.34%
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股息率0.23%
财报体检
财务排雷 综述：可能有财务风险。
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项目数值
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货币资金/总资产(%)--
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有息资产负债率(%)37.42%
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财费货币率(%)-0.10%
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应收账款/利润(%)2328.24%
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存货/营收(%)7.50%
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经营现金流/利润(%)631.69%
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有息负债/近3年经营性现金流均值(%)-165.84%
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财务费用/近3年经营性现金流均值(%)460.19%
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流动比率0.93%
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近3年经营性现金流均值/流动负债(%)-1.16%
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货币资金/流动负债(%)50.72%
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盈利质量瑕疵数3
盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；
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项目数值
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应收账款/利润环比(%)-16.53%
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应收账款/利润3年变动比例(%)160.03%
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存货/营收环比(%)-5.84%
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在建工程/利润(%)564.02%
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在建工程/利润环比(%)3.37%
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(应收+在建+存货)/利润环比(%)-12.59%
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经营性现金流/利润(%)631.69%
大佬持仓
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基金经理基金产品持有股数
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钱亚婷 汤旻玮 徐熙宁中欧小盘成长混合A221900
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李佳亮 游涛南方中证2000ETF72300
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曲径中欧量化驱动混合A11100
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曲径中欧数据挖掘混合A8700
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孙浩汇添富中证2000ETF6400
行业相对指标
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