冰轮环境诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

冰轮环境

(000811)

总市值：247.62亿

PE(静)：43.87

PE(2026E)：28.52

总股本：9.92亿

PB(静)：3.79

利润(2026E)：8.68亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为7.71%，生意回报能力一般。去年的净利率为8.93%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.45%，中位投资回报一般，其中最惨年份2020年的ROIC为4.38%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为39.5%/35.9%/27.4%，净经营利润分别为6.74亿/6.67亿/6.3亿元，净经营资产分别为17.09亿/18.57亿/22.97亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.08/0.11/0.12，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为6.21亿/7.46亿/8.38亿元，营收分别为74.95亿/66.35亿/70.52亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到36.7%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为25.39，其中净金融资产27.15亿元，预期净利润8.68亿元。

详细数据

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括申万菱信基金的付娟，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为35.25亿元，已累计从业13年281天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：讨论了业务情况和产业板块

答：公司致力于在能源和动力领域提供先进的系统解决方案和全生命周期服务，主要产品形式为压缩机和换热装置，实施温控、增压等冷热能管理功能，覆盖-271℃-200℃温度区间。具体有螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵、储能蓄能装置、真空冻干设备、速冻装置、换热设备、船用制冷设备、多联机等。

从客户行业维度看公司产品广泛应用于食品/农副产品冷冻冷藏及深加工、冷链物流基地建设、食品/药品真空冻干、冰雪运动场馆、加工预处理产线等商业制冷系统；能源/化工生产工艺冷却、航天风洞/超导科研等人工特殊环境、建筑骨料冷却、隧道矿井探凿冻结等工业冷冻系统；轨道交通、商业地产、公共场馆、科研文教等商用舒适空调；数据中心、核电站、冶金石化、洁净空间、电子厂房、制药、矿井热害、节能改造等工业特种空调；以及余热余能利用、气体压缩及液化、储能系统、新能源装备、洁净排放；黑色金属铸造、有色金属铸造、铸件精密加工、3D 智能成型；工业智控、智能产线、智慧物流等。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据长江证券徐科的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，冰轮环境的合理估值约为19.88元，该公司现值24.95元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有20.31%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

冰轮环境需要保持36.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师吴洋对其研究比较深入（预测准确度为75.35%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

6.04
2026E

8.58
2027E

11.46

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

7.70%
利润5年增速

28.72%

--
营收5年增速

11.76%

--
净利率

8.93%
销售费用/利润率

104.91%
股息率

0.54%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

33.11%
有息资产负债率(%)

9.46%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

299.28%
存货/营收(%)

26.92%
经营现金流/利润(%)

145.42%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.96%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-3.66%
流动比率

1.65%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

17.98%
货币资金/流动负债(%)

123.48%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-7.87%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-7.87%
存货/营收环比(%)

8.21%
在建工程/利润(%)

11.64%
在建工程/利润环比(%)

3.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.05%
经营性现金流/利润(%)

145.42%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
花秀宁

汇添富新睿精选混合A

14188734
吴远怡陈韫中

广发小盘成长混合(LOF)A

8827608
陈韫中

广发成长启航混合A

7951450
梁跃军王一昊

朱雀恒心一年持有

5676674
付娟

申万菱信新经济混合A

4542100

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行业相对指标