安凯客车诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

安凯客车

(000868)

总市值：41.90亿

PE(静)：-75.85

PE(2026E)：--

总股本：9.40亿

PB(静)：5.21

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-1.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.96%，中位投资回报极差，其中最惨年份2018年的ROIC为-16.71%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报29份，亏损年份9次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为55.9%/--/7%，净经营利润分别为-1.71亿/1085.38万/-5823.56万元，净经营资产分别为-3.06亿/-4.59亿/-8.29亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.42/-0.34/-0.44，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.92亿/-9.4亿/-14.92亿元，营收分别为21.46亿/27.35亿/34.28亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-5.05亿元，预期净利润--元。

公司财报乍一看不是价投关注的公司，如若感兴趣需要深入研究其成长性。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司有无具体措施，改变公司长期亏损的局面？

答：尊敬的投资者，您好！结合2026年经营目标，公司将聚焦以下重点工作，稳步提升盈利能力，确保完成年度经营目标1.狠抓产品力，强化精品意识，全力提升产品口碑。2.狠抓营销力，强化用户思维，全力提升销量规模。3.狠抓品牌力，强化品牌价值，全力迈进行业前列。4.狠抓制造力，强化精益生产，全力优化交付水平。5.狠抓管理力，强化对标学习，全力提升管理效能。6.狠抓毛利率，强化降本增效，全力提升经营质量。公司将持续深耕主业、改善经营质量，不断提升公司内在价值，切实增强投资者信心。感谢您的关注和支持！

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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