新 希 望

(000876)

总市值：268.37亿

PE(静)：-15.03

PE(2026E)：--

总股本：45.03亿

PB(静)：1.42

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.18%，生意回报能力不强。去年的净利率为-1.64%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.21%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/0.4%/--，净经营利润分别为-9.55亿/2.02亿/-17.54亿元，净经营资产分别为525.16亿/554.24亿/504.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.02/-0.01/-0.02，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-25.42亿/-15.32亿/-18.72亿元，营收分别为1417.03亿/1030.63亿/1068.56亿元。

详细数据

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-335.73亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：目前能繁母猪存栏规模情况如何？未来存栏是否会继续调整？另外，今年的养殖降成本主要降在哪些细项？饲料涨价因素如何考虑？

答：公司的能繁母猪的存栏规模在去年上半年是 76万多头，下半年开始主动响应政策号召，逐步调整到今年初的 74万头。未来也会根据政策导向进行动态调整，严格落实相关政策要求。

在降成本方面，可以以今年一季度情况为例。今年一季度平均成本为 12.22元，同比下降超 1元。其中苗种成本和饲料成本的降幅贡献就在一半以上。另外在闲置场线费用方面，因为 25年末发生了一些一次性的资产清退，所以这部分费用在 26年也会有所减少。

关于饲料原料价格，玉米价格在二三季度高位震荡偏强，四季度因新小麦上市及政策补给有所缓解；蛋白原料方面，豆粕价格年中触底后四季度可能升。整体价格预计小幅波动，但公司也会从饲喂管理、育种改良方面做一些优化。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，新 希 望的合理估值约为--元，该公司现值5.96元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

新 希 望需要保持75.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师施红梅对其研究比较深入（预测准确度为6.58%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    0.18%
  • 利润5年增速
    --
    --
  • 营收5年增速
    -0.54%
    --
  • 净利率
    -1.64%
  • 销售费用/利润率
    --
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    7.12%
  • 有息资产负债率(%)
    48.26%
  • 财费货币率(%)
    0.23%
  • 应收账款/利润(%)
    --
  • 存货/营收(%)
    11.10%
  • 经营现金流/利润(%)
    1927.06%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    5.20%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    18.25%
  • 流动比率
    0.53%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    31.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    23.87%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    --
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    --
  • 存货/营收环比(%)
    17.57%
  • 在建工程/利润(%)
    --
  • 在建工程/利润环比(%)
    --
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    --
  • 经营性现金流/利润(%)
    1927.06%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 梁杏
    国泰中证畜牧养殖ETF
    36753807
  • 过蓓蓓
    汇添富中证主要消费ETF
    33197027
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    18061702
  • 张圣贤
    富国中证农业主题ETF
    10777300
  • 刘重杰
    招商中证畜牧养殖ETF
    10328200
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