亚钾国际诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

亚钾国际

(000893)

总市值：499.45亿

PE(静)：29.86

PE(2026E)：15.09

总股本：9.24亿

PB(静)：3.59

利润(2026E)：33.08亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.1%，生意回报能力一般。然而去年的净利率为31.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值极高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.95%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为-18.26%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.3%/6.2%/9.9%，净经营利润分别为12.1亿/9.14亿/16.69亿元，净经营资产分别为129.47亿/148.28亿/168.58亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.22/-0.33/-0.16，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-8.68亿/-11.8亿/-8.38亿元，营收分别为38.98亿/35.48亿/53.25亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来成长性超高。

（市值 - 净金融资产) / 预期利润为16.5，其中净金融资产-46.26亿元，预期净利润33.08亿元。

详细数据

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括华泰柏瑞基金的方纬，在2025年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为21.23亿元，已累计从业11年47天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2025年及 2026年一季度公司业绩情况如何？

答：2025年公司营业收入 53.25亿元，同比增长 50%；归母净利润为 16.73亿元，同比增长 76%；扣非归母净利润为 18.56亿元，同比增长 108%；基本每股收益为 1.83元，同比增长 76%；净资产收益率为 13.28%，较去年同期提升 5.13%。公司业绩上涨一方面得益于氯化钾市场价格上涨，另一方面得益于公司产销量的提升，报告期内公司生产氯化钾 201.15万吨，销售氯化钾 204.57万吨；分别同比增长 10.8%、17.5%。产销量双双突破 200万吨，创历史新高。

2026年一季度，公司营业收入为 14.88亿元，同比增长23%，扣非归母净利润为 5.29亿元，同比增长 38%。产销方面，公司产量 64.65万吨，销售 53.03万吨，库存为 23.42万吨，该部分库存主要由于部分在途销售产品未达到收入确认条件。截至目前，一季度末库存产品基本已实现销售。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国信证券杨林的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，亚钾国际的合理估值约为--元，该公司现值54.05元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

亚钾国际需要保持23.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师杨林对其研究比较深入（预测准确度为62.64%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

36.06
2027E

51.11
2028E

59.58

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财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

11.09%
利润5年增速

232.42%

--
营收5年增速

71.09%

--
净利率

31.33%
销售费用/利润率

2.00%
股息率

0.21%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

12.39%
财费货币率(%)

0.05%
应收账款/利润(%)

5.23%
存货/营收(%)

12.10%
经营现金流/利润(%)

136.44%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

1.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

4.91%
流动比率

0.95%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

118.30%
货币资金/流动负债(%)

105.56%
盈利质量瑕疵数

1

盈利质量

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-11.83%
应收账款/利润3年变动比例(%)

8.99%
存货/营收环比(%)

22.65%
在建工程/利润(%)

101.86%
在建工程/利润环比(%)

13.54%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

14.60%
经营性现金流/利润(%)

136.44%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
闫冬

鹏华中证细分化工产业ETF

9959859
史博

南方兴润价值一年持有混合A

7687900
史博

南方绩优成长混合A

6112798
张伟锋

东方红睿玺三年持有混合A

5752100
张圣贤

富国中证农业主题ETF

2647386

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行业相对指标