现代投资诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

现代投资

(000900)

总市值：63.75亿

PE(静)：18.70

PE(2025E)：--

总股本：15.18亿

PB(静)：0.58

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为2.39%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为4.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市26年以来，累计融资总额18.62亿元，累计分红总额36.54亿元，分红融资比为1.96。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要高到33%，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：怀芷通行费收入高增的原因？

答：怀芷高速收入高增的主要原因是 2023年 11月芷铜高速开

通，芷铜高速作为湘黔省界通道，与怀芷高速相接，对怀芷高速收入形成直接利好影响。

2.大股东湖南高速集团是否有资产证券化诉求？

为落实省政府及省国资委对资产证券化工作和提升上市公司发展质量的要求，增强对上市公司的控制力，强化上市公司可持续发展能力，结合现代投资实际情况，集团公司已着手相关事宜，目前公司正在积极对接集团，对合适优质标的进行研究分析。

3.参照公司 2023年各季度业绩变化趋势，呈现 Q1最高，Q2最弱的走势，这是什么原因？

主要原因是，相比一季度、四季度有寒假、春运高峰，三季度暑假高峰，二季度高速公路通行费收入相对较少。

4.开年以来，春运车流量同比去年情况以及 2024Q4开始有无向上变化？

2月 23日，湖南省高速公路路网运行监测指挥中心、湖南省高速公路交通警察局联合发布 2025年春运期间全省高速公路路网运行总结报告。湖南省高速公路出入口总流量为 14,273.14 万辆，日均 356.83 万辆，为平日流量的 1.55 倍，较 2024 年同期增长 9.53%。从上述公布的数据来看，湖南省车流量总体增长。

5.2024年上半年通行费收入下滑的原因？

潭耒高速公路衡耒段收费权于 3月 19 日到期移交导致通行费收入同比减少。

6.外延式并购是否有进展？

公司始终重视外延式发展战略，聚焦国家重点支持的战略新兴产业，公司高速公路主业及上下游产业链领域等方向持续关注优质标的。目前正在通过专业团队开展标的筛选及可行性论证，严格遵循信息披露规范推进相关工作。若有实质性进展，公司将第一时间履行信披义务。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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