河钢资源

(000923)

总市值：100.85亿

PE(静)：17.77

PE(2026E)：110.61

总股本：6.53亿

PB(静)：1.03

利润(2026E)：0.91亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.9%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为13.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为1.93%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

融资分红

公司上市27年以来，累计融资总额59.02亿元，累计分红总额16.90亿元，分红融资比为0.29。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为15.2%/7.6%/6.8%，净经营利润分别为12.69亿/7.14亿/7.77亿元，净经营资产分别为83.26亿/93.48亿/113.89亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.19/0.18/0.24，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为11.34亿/9.82亿/13.74亿元，营收分别为58.67亿/55.82亿/58.39亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的22.51%分位值，距离近十年来的中位估值还有22.68%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为85.61，其中净金融资产20.12亿元，预期净利润9117万元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：预测今明两年有严重的厄尔尼诺气候，南非公司会不会再次出现洪涝灾害，公司有没有相应的灾害预防及应对措施 ？

答：厄尔尼诺气候对南非东北部林波波省影响是降雨量减少、高温干旱、蒸发加剧，对比拉尼娜导致降雨增加情况相反。今年洪灾发生后，公司已对井下排水、防水系统做了进一步增强和完善。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券李斌的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，河钢资源的合理估值约为--元，该公司现值15.45元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

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当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

河钢资源需要保持7.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李斌对其研究比较深入（预测准确度为25.29%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    0.27
  • 2027E
    8.12
  • 2028E
    10.12
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.89%
  • 利润5年增速
    -10.22%
    --
  • 营收5年增速
    -0.32%
    --
  • 净利率
    13.31%
  • 销售费用/利润率
    348.09%
  • 股息率
    3.49%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    --
  • 有息资产负债率(%)
    3.43%
  • 财费货币率(%)
    -0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    178.21%
  • 存货/营收(%)
    11.84%
  • 经营现金流/利润(%)
    189.53%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    0.47%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -0.12%
  • 流动比率
    5.55%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    221.38%
  • 货币资金/流动负债(%)
    577.96%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：公司或开启新一轮投产周期；建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    13.88%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    40.35%
  • 存货/营收环比(%)
    1.33%
  • 在建工程/利润(%)
    215.77%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -9.58%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.08%
  • 经营性现金流/利润(%)
    189.53%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 郑小兵
    汇丰晋信中小盘股票
    7370179
  • 郑小兵
    汇丰晋信港股通双核混合
    3871730
  • 郑小兵
    汇丰晋信周期优选股票A
    2994751
  • 吴中昊
    国泰中证钢铁ETF
    1432300
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    汇添富中证1000指数增强A
    1155500
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