中钢国际诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

中钢国际

(000928)

总市值：73.45亿

PE(静)：15.13

PE(2026E)：11.50

总股本：14.35亿

PB(静)：0.85

利润(2026E)：6.38亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为4.13%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.75%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.72%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为1.14%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率4.35%。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为--/--/--，净经营利润分别为8.04亿/8.74亿/5.22亿元，净经营资产分别为-107.67亿/-104.56亿/-92.41亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.41/-0.59/-0.64，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-108.85亿/-104.06亿/-89.07亿元，营收分别为263.77亿/176.47亿/139.14亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的0.04%分位值，距离近十年来的中位估值还有51.57%的上涨空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.73，其中净金融资产-14.19亿元，预期净利润6.38亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在中东地区的业务有哪些？公司将采取哪些措施应对目前复杂多变的环境？未来中东重建的机会如何？

答：公司2025年新签埃及短流程钢厂、阿曼直接还原铁、沙特无缝钢管等项目，各个项目均在稳健推进中。目前，全球政治经济环境复杂变化，公司将全面强化国际竞争力与可持续发展能力，坚持“巩固存量、拓展增量、优化结构”并重，在稳定传统优势市场的基础上，加快市场多元化布局，进一步增强抗周期能力和发展韧性。公司在中东地区有相关工程业绩和客户基础，未来会按照市场化原则参与竞争。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据申万宏源唐猛的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，中钢国际的合理估值约为--元，该公司现值5.12元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

中钢国际需要保持9.20%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师唐猛对其研究比较深入（预测准确度为53.72%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

7.44
2027E

8.05
2028E

8.62

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

4.13%
利润5年增速

-3.61%

--
营收5年增速

-1.26%

--
净利率

3.74%
销售费用/利润率

12.94%
股息率

3.21%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

38.15%
有息资产负债率(%)

2.12%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

630.10%
存货/营收(%)

12.51%
经营现金流/利润(%)

266.34%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.41%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-6.21%
流动比率

1.22%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

14.00%
货币资金/流动负债(%)

104.48%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.59%
应收账款/利润3年变动比例(%)

20.49%
存货/营收环比(%)

94.32%
在建工程/利润(%)

7.74%
在建工程/利润环比(%)

3.00%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

16.89%
经营性现金流/利润(%)

266.34%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
胡一江

华宝标普中国A股红利机会ETF

5996600
李茜

华泰柏瑞中证中央企业红利ETF

4350481
张洋

工银月月薪定期支付债券A

200000

更多>

行业相对指标