神火股份

(000933)

总市值：438.62亿

PE(静)：10.18

PE(2025E)：8.30

总股本：22.49亿

PB(静)：1.96

利润(2025E)：52.80亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为11.36%，生意回报能力一般。去年的净利率为12.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-1.06%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司预估股息率5.03%。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

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该公司被2位投资大佬持有，有些大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括易方达基金的萧楠，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前十，其现任基金总规模为304.66亿元，已累计从业12年348天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下公司对煤炭行情的展望？

答：近年来，国内煤炭产量持续增长，进口煤也冲击着国内市场，同时受下游电力、化工、钢铁等行业需求疲软、新能源电力发展挤压火电份额等因素影响，国内供应过剩局面凸显。6 月份受安全生产月影响，部分煤炭主产地停产煤矿增多，叠加迎峰度夏来临，低价煤种出现超跌反弹现象。目前，冶金煤市场情况出现分化，炼焦煤因供应有所收紧逐步止跌企稳，无烟煤价格依旧承压。从政策方向上来看，国家还是在加强煤炭稳产保供，预计下半年煤炭产量不会大幅缩减，供大于求的局面很难改变。综上，预计 2025 年下半年可能出现阶段性的反弹，但力度有限；同时由于煤价已跌破多数煤矿的成本线，预计煤价下跌空间有限。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中信证券拜俊飞的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，神火股份的合理估值约为27.50元，该公司现值19.50元，现价基于合理估值有41.06%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

神火股份需要保持0.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

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当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师拜俊飞对其研究比较深入（预测准确度为70.95%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    51.03
  • 2026E
    53.04
  • 2027E
    55.67
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    11.36%
  • 利润5年增速
    35.76%
    --
  • 营收5年增速
    16.95%
    --
  • 净利率
    12.50%
  • 销售费用/利润率
    7.38%
  • 股息率
    2.57%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    18.86%
  • 有息资产负债率(%)
    33.21%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    27.38%
  • 存货/营收(%)
    8.28%
  • 经营现金流/利润(%)
    179.21%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.73%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.46%
  • 流动比率
    0.75%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    47.61%
  • 货币资金/流动负债(%)
    46.95%
  • 盈利质量瑕疵数
    1

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    21.50%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    17.38%
  • 存货/营收环比(%)
    -15.62%
  • 在建工程/利润(%)
    55.06%
  • 在建工程/利润环比(%)
    17.03%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -0.51%
  • 经营性现金流/利润(%)
    179.21%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    23374316
  • 邹立虎
    景顺长城能源基建混合A
    11284004
  • 刘苏
    景顺长城价值边际灵活配置混合A
    8789853
  • 萧楠
    易方达高质量严选三年持有混合
    7837557
  • 张伟锋
    东方红睿玺三年持有混合A
    7632640
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行业相对指标

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