四川双马

(000935)

总市值：203.99亿

PE(静)：68.38

PE(2026E)：19.08

总股本：7.63亿

PB(静)：2.60

利润(2026E)：10.69亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.75%，生意回报能力不强。然而去年的净利率为24.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为13.52%，中位投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为3.75%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看，公司上市来已有年报27份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为154.8%/14.6%/14.3%，净经营利润分别为9.83亿/3.09亿/2.99亿元，净经营资产分别为6.35亿/21.16亿/20.95亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为-0.01/0.07/0.09，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为-626.99万/8038.76万/1.1亿元，营收分别为12.19亿/10.75亿/12.06亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性爆表。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为14.05，其中净金融资产53.75亿元，预期净利润10.69亿元。

该公司历来财报较为好看，是价投有研究动力的公司。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据国金证券舒思勤的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，四川双马的合理估值约为--元，该公司现值26.72元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四川双马需要保持47.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师舒思勤对其研究比较深入（预测准确度为23.76%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    10.69
  • 2027E
    13.00
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.74%
  • 利润5年增速
    -11.08%
    --
  • 营收5年增速
    -3.92%
    --
  • 净利率
    24.81%
  • 销售费用/利润率
    9.73%
  • 股息率
    --
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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    5.95%
  • 有息资产负债率(%)
    10.36%
  • 财费货币率(%)
    0.04%
  • 应收账款/利润(%)
    37.89%
  • 存货/营收(%)
    18.20%
  • 经营现金流/利润(%)
    107.78%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    2.78%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.40%
  • 流动比率
    2.11%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    83.48%
  • 货币资金/流动负债(%)
    133.40%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    23.81%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    535.18%
  • 存货/营收环比(%)
    7.50%
  • 在建工程/利润(%)
    6.49%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -1.06%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    11.70%
  • 经营性现金流/利润(%)
    107.78%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 黄岳
    国泰中证全指建筑材料ETF
    1793720
  • 朱熠
    华夏价值精选混合A
    1323296
  • 陆志明
    广发中证全指建筑材料指数A
    532578
  • 李兵伟
    东兴宸祥量化混合A
    295100
  • 盛丰衍 翟梓舰
    西部利得中证1000指数增强A
    121600
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