华东医药诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华东医药

(000963)

总市值：584.87亿

PE(静)：17.12

PE(2026E)：15.25

总股本：17.54亿

PB(静)：2.27

利润(2026E)：38.35亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为12.79%，历来生意回报能力强。去年的净利率为7.82%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为15.99%，中位投资回报好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为21.1%/22.7%/17.8%，净经营利润分别为28.46亿/34.94亿/34.11亿元，净经营资产分别为134.7亿/153.8亿/191.78亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.14/0.15/0.21，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为57.92亿/63.94亿/90.7亿元，营收分别为406.24亿/419.06亿/436.12亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（中金公司的朱言音预测准确率为82.23%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是43.31元，公司股价距离该估值还有29.86%的上涨空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为13.73%。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为13.58，其中净金融资产63.89亿元，预期净利润38.35亿元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司 DR10624 目前的临床进度，后续临床推进计划，以及数据披露计划。

答：DR10624 目前正在推进重度高甘油三酯血症适应症Ⅲ期临床研究的准备工作。合并肝纤维化高风险的代谢相关脂肪性肝病以及代谢合并酒精相关脂肪变性肝病的Ⅱ期临床研究，目前正在同步开展中预计 2026 年

Q3 获得顶线结果。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中金公司朱言音的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华东医药的合理估值约为43.30元，该公司现值33.35元，现价基于合理估值有29.86%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华东医药需要保持10.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师朱言音对其研究比较深入（预测准确度为82.23%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2026E

38.19
2027E

44.16
2028E

--

更多>

财报摘要

项目

2025

评级
ROIC

12.78%
利润5年增速

6.38%

--
营收5年增速

5.30%

--
净利率

7.82%
销售费用/利润率

191.15%
股息率

1.65%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

5.13%
财费货币率(%)

0.00%
应收账款/利润(%)

324.41%
存货/营收(%)

12.21%
经营现金流/利润(%)

124.34%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.51%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

0.47%
流动比率

1.67%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

47.08%
货币资金/流动负债(%)

44.24%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

23.27%
应收账款/利润3年变动比例(%)

-6.10%
存货/营收环比(%)

-3.76%
在建工程/利润(%)

27.28%
在建工程/利润环比(%)

11.90%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

12.90%
经营性现金流/利润(%)

124.34%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
葛兰赵磊

中欧医疗健康混合A

21182329
马君王帅

银华中证创新药产业ETF

13013898
余海燕

易方达沪深300医药ETF

12343870
赵蓓

工银前沿医疗股票A

10000000
罗国庆

广发中证创新药产业ETF

7800715

更多>

行业相对指标