浪潮信息

(000977)

总市值：1024.26亿

PE(静)：42.45

PE(2026E)：29.81

总股本：14.68亿

PB(静)：4.59

利润(2026E)：34.35亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.98%，历来生意回报能力一般。去年的净利率为1.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.37%，中位投资回报一般，其中最惨年份2016年的ROIC为5.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报26份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为10.1%/10.7%/7.5%，净经营利润分别为17.96亿/22.92亿/24.09亿元，净经营资产分别为178.22亿/213.18亿/319.35亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.24/0.15/0.15，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为158亿/169.44亿/244.58亿元，营收分别为658.67亿/1150.29亿/1647.82亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的76%分位值，距离近十年来的中位估值还有18.3%的下跌空间。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为37.07，其中净金融资产-249.11亿元，预期净利润34.35亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据中金公司李诗雯的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，浪潮信息的合理估值约为28.77元，该公司现值69.75元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有58.74%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

浪潮信息需要保持42.70%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师李诗雯对其研究比较深入（预测准确度为79.95%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    32.37
  • 2027E
    38.66
  • 2028E
    --
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    8.97%
  • 利润5年增速
    8.11%
    --
  • 营收5年增速
    21.18%
    --
  • 净利率
    1.46%
  • 销售费用/利润率
    52.71%
  • 股息率
    0.06%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    13.00%
  • 有息资产负债率(%)
    22.28%
  • 财费货币率(%)
    0.00%
  • 应收账款/利润(%)
    716.92%
  • 存货/营收(%)
    26.82%
  • 经营现金流/利润(%)
    225.99%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    9.30%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    0.13%
  • 流动比率
    1.44%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    6.95%
  • 货币资金/流动负债(%)
    37.77%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    32.54%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    62.20%
  • 存货/营收环比(%)
    -4.94%
  • 在建工程/利润(%)
    0.48%
  • 在建工程/利润环比(%)
    70.66%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    3.27%
  • 经营性现金流/利润(%)
    225.99%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 张湛
    易方达中证人工智能主题ETF
    9104339
  • 柳军
    华泰柏瑞沪深300ETF
    8269012
  • 余海燕 庞亚平
    易方达沪深300ETF
    5750480
  • 周鸣 丁进
    兴业收益增强债券A
    5355700
  • 厉骞
    华商信用增强债券A
    5305092
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行业相对指标

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