华工科技

(000988)

总市值：450.16亿

PE(静)：36.87

PE(2025E)：26.15

总股本：10.06亿

PB(静)：4.25

利润(2025E)：17.21亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.71%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为4.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额34.25亿元，累计分红总额8.86亿元，分红融资比为0.26。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的王兴预测准确率为80.48%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是31.69元，公司股价距离该估值还有29.21%的下跌空间，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为29.79%。

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该公司被1位投资大佬持有，该大佬最近还加仓了，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为23.02亿元，已累计从业7年76天。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司在3D打印业务的技术积累？

答：华工科技3D打印业务脱胎于华中科技大学，早在上世纪90年代就开始在3D打印领域进行技术探索，先后成立快速制造中心，开展SLM成形技术与装备的研发工作，于2009年成功自主研制了专业化的SLM装备，并于2016实现了“大型金属零件高效激光选区熔化增材制造关键技术与装备”的突破，标志着SLM成形技术与装备达到了国际先进水平。近年来随着3D技术不断迭代升级，SLM增材技术在3C电子零部件、汽车制造等领域的应用需求显著提升。华工科技依托前期的深厚技术积累及前瞻性布局，针对3C行业需求持续拓展应用场景，现已形成完备的3D打印装备及自动化产线，具备从材料到光源、装备、粉末处理系统、自动化产线等核心技术的自主掌控能力，拥有持续迭代优势。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券王兴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华工科技的合理估值约为31.69元，该公司现值44.77元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有29.21%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华工科技需要保持45.10%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王兴对其研究比较深入（预测准确度为80.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    17.82
  • 2026E
    22.44
  • 2027E
    26.69
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    8.70%
  • 利润5年增速
    30.26%
    --
  • 营收5年增速
    16.48%
    --
  • 净利率
    10.27%
  • 销售费用/利润率
    44.22%
  • 股息率
    0.53%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    19.12%
  • 有息资产负债率(%)
    15.82%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    356.61%
  • 存货/营收(%)
    24.60%
  • 经营现金流/利润(%)
    59.95%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    3.46%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.05%
  • 流动比率
    1.87%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    22.09%
  • 货币资金/流动负债(%)
    92.52%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -11.60%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -5.92%
  • 存货/营收环比(%)
    9.92%
  • 在建工程/利润(%)
    17.59%
  • 在建工程/利润环比(%)
    27.18%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    -3.44%
  • 经营性现金流/利润(%)
    59.95%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    12959012
  • 冯骋
    广发电子信息传媒股票A
    3736226
  • 韩浩
    中航机遇领航混合发起A
    2604100
  • 朱然
    信澳匠心臻选两年持有期混合
    1982600
  • 荣膺 严筱娴
    华夏中证500ETF
    1721776
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行业相对指标

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公司调研

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    机构数量
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