华工科技

(000988)

总市值：802.59亿

PE(静)：65.74

PE(2025E)：44.25

总股本：10.06亿

PB(静)：7.35

利润(2025E)：18.13亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.71%，生意回报能力一般。去年的净利率为10.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为4.05%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。

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靠谱分析师观点：公司未来成长性高。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，根据准确率较高的分析师（华泰证券的王兴预测准确率为80.48%）的业绩预测数据和我们的估值模型建模，公司合理估值应是32.29元，公司股价距离该估值还有59.55%的下跌空间，估值回归空间大（该分析师预测的增速不低，请深度研究），该公司估值压力较大，根据市价回推公司业绩需要5年达到62.5%以上的复合增速才能撑得起当前市值，分析师预测该公司未来3年业绩复合增速为29.63%。

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该公司被1位投资大佬持有，持有该公司的知名大佬包括信达澳亚基金的朱然，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为50.66亿元，已累计从业7年221天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘成长股。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：联接业务三季度业绩情况如何,光模块毛利率情况展望?

答：公司联接业务前三季度收入50.89亿元,同比增长52%,其中第三季度收入14.27亿元,较第二季度有所下降,主要因终端设备、电信光模块等需求减少,数通光模块仍保持较好需求和交付。联接业务前三季度实现净利润4.62亿元,同比增长541%,综合毛利率13.66%,其中第三季度净利润2.15亿元,环比实现显著增长,主要因数通光模块等高附加值产品收入占比及毛利率水平快速提升,从全年来看,还将保持高速增长。


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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华泰证券王兴的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华工科技的合理估值约为32.28元，该公司现值79.82元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有59.54%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华工科技需要保持62.50%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王兴对其研究比较深入（预测准确度为80.47%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2025E
    17.79
  • 2026E
    22.37
  • 2027E
    26.59
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财报摘要

  • 项目
    2024
    评级
  • ROIC
    8.70%
  • 利润5年增速
    30.26%
    --
  • 营收5年增速
    16.48%
    --
  • 净利率
    10.27%
  • 销售费用/利润率
    44.22%
  • 股息率
    0.54%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    17.80%
  • 有息资产负债率(%)
    18.68%
  • 财费货币率(%)
    -0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    391.81%
  • 存货/营收(%)
    29.16%
  • 经营现金流/利润(%)
    59.95%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    4.53%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    -9.05%
  • 流动比率
    1.73%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    17.55%
  • 货币资金/流动负债(%)
    75.79%
  • 盈利质量瑕疵数
    2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    -0.49%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    -11.74%
  • 存货/营收环比(%)
    7.40%
  • 在建工程/利润(%)
    14.29%
  • 在建工程/利润环比(%)
    -44.28%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    0.87%
  • 经营性现金流/利润(%)
    59.95%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 罗文杰
    南方中证500ETF
    14646912
  • 李俊
    华夏中证5G通信主题ETF
    3174554
  • 苗梦羽
    国泰中证机床ETF
    2293661
  • 荣膺
    华夏中证500ETF
    1826676
  • 胡中原
    华商润丰混合A
    1515700
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行业相对指标

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