华润三九诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

华润三九

(000999)

总市值：575.11亿

PE(静)：20.15

PE(2025E)：14.88

总股本：12.84亿

PB(静)：2.80

利润(2025E)：38.64亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为13.94%，生意回报能力强。去年的净利率为12.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。

融资分红

公司上市25年以来，累计融资总额16.90亿元，累计分红总额89.09亿元，分红融资比为5.27。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到16.4%，能撑起当前市值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2024年全年经营表现？

答：24年行业整体压力较大，公司克服各方面困难，超越行业平均增速，完成年初预计目标，整体符合预期。CHC业务持续丰富品牌矩阵、深化品牌影响力，感冒、胃药、皮肤、肝胆等品类表现较好，处方药业务持续丰富产品线，着重产品价值发掘与竞争力提升，配方颗粒业务实现恢复性增长。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据国泰君安丁丹的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华润三九的合理估值约为39.87元，该公司现值44.78元，当前市值高于合理估值，现价基于合理估值有10.95%的溢价

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华润三九需要保持16.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师丁丹对其研究比较深入（预测准确度为78.80%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2024E

33.65
2025E

37.49
2026E

40.69

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财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

13.93%
利润5年增速

16.67%

--
营收5年增速

12.99%

--
净利率

12.82%
销售费用/利润率

244.15%
股息率

2.75%

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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

21.69%
有息资产负债率(%)

6.39%
财费货币率(%)

-0.00%
应收账款/利润(%)

225.76%
存货/营收(%)

20.44%
经营现金流/利润(%)

146.92%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.86%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-0.79%
流动比率

1.88%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

30.49%
货币资金/流动负债(%)

89.11%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-0.44%
应收账款/利润3年变动比例(%)

28.14%
存货/营收环比(%)

1.29%
在建工程/利润(%)

22.13%
在建工程/利润环比(%)

-2.27%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

0.17%
经营性现金流/利润(%)

146.92%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
葛兰

中欧医疗健康混合A

36511581
赵蓓

工银前沿医疗股票A

11500000
张锋胡晓

东方红启恒三年持有混合A

6431223
过蓓蓓

汇添富中证中药ETF

2256309
张锋王焯

东方红产业升级混合

2144040

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行业相对指标