华菱线缆

(001208)

总市值：122.31亿

PE(静)：110.99

PE(2026E)：--

总股本：6.38亿

PB(静)：4.15

利润(2026E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为3.96%，生意回报能力不强。去年的净利率为2.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.05%，投资回报也较好，其中最惨年份2025年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为9.2%/15%/12.5%，净经营利润分别为8650.3万/1.09亿/1.1亿元，净经营资产分别为9.36亿/7.29亿/8.82亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.29/0.23/0.17，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为10.21亿/9.73亿/7.83亿元，营收分别为34.7亿/41.58亿/45.07亿元。

详细数据

研究院小巴

公司商业模式常年稳定，推荐使用绝对估值来预估公司现值，该公司业务较难准确预测，建议用保守方式检视当前估值水平，如果按照当前市值回推，该公司未来5年业绩复合增速要达到69%这种爆表速度，才能撑起当前市值，市场对其预期可能过热。
（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产2.19亿元，预期净利润--元。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：公司2026年一季度收入增长的驱动因素是什么？

答：2026年一季度，公司收入增长主要来自三个核心领域第一，电力新能源领域，该板块收入较上年同期实现超过两倍的增长，主要得益于两方面因素一是公司在国家电网的中标省份由2个扩展至16个；二是与明阳智能等风电企业的合作持续深化，配套份额稳步提升；第二，能源矿山领域中的有色金属矿开采板块，该板块较去年同期实现50%以上的增长，主要受益于有色金属矿开采行业景气度维持高位，公司与紫金矿业、江西铜业、中国有色、中国黄金等核心客户的合作不断推进；第三，工控及机器人领域，该板块实现40%的同比增长，其中港机装备配套线缆增速尤为显著，同时海洋装备配套电缆的国产替代需求旺盛，叠加各装备领域自动化、无人化进程加速带动工业机器人线缆用量上升，共同推动了该板块的业绩增长。


详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，华菱线缆的合理估值约为--元，该公司现值19.16元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

华菱线缆需要保持69.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师何鹏程对其研究比较深入（预测准确度为45.25%）其最新研报预测如下：

财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    3.96%
  • 利润5年增速
    0.76%
    --
  • 营收5年增速
    21.55%
    --
  • 净利率
    2.44%
  • 销售费用/利润率
    168.42%
  • 股息率
    0.34%
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财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    15.13%
  • 有息资产负债率(%)
    7.01%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    1715.28%
  • 存货/营收(%)
    21.98%
  • 经营现金流/利润(%)
    379.96%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    1.54%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    5.00%
  • 流动比率
    1.30%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    9.22%
  • 货币资金/流动负债(%)
    30.85%
  • 盈利质量瑕疵数
    3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    18.13%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    72.28%
  • 存货/营收环比(%)
    39.44%
  • 在建工程/利润(%)
    193.38%
  • 在建工程/利润环比(%)
    56.36%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    26.45%
  • 经营性现金流/利润(%)
    379.96%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 李超
    嘉合锦元回报混合A
    81300
  • 李超
    嘉合磐石A
    48500
  • 苏俊杰
    鹏华智投数字经济混合A
    19400
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行业相对指标

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    机构数量
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