欧晶科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

欧晶科技

(001269)

总市值：42.04亿

PE(静)：-15.02

PE(2026E)：--

总股本：1.92亿

PB(静)：6.23

利润(2026E)：--

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生意好坏

去年的净利率为-57.78%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为18.89%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为-24.15%，投资回报极差。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为47%/--/--，净经营利润分别为6.54亿/-5.36亿/-2.8亿元，净经营资产分别为13.91亿/13.8亿/10.06亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.3/0.45/0.96，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为9.38亿/4.23亿/4.65亿元，营收分别为31.29亿/9.47亿/4.84亿元。

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（市值 - 净金融资产) / 预期利润为--，其中净金融资产-2537.61万元，预期净利润--元。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：光伏行业的供给出清节奏是怎样的，预计行业何时会出现拐点?

答：光伏行业自 2024 年以来经历深度调整，当前正处于产能出清的关键阶段。光伏行业作为我国具有国际领先优势的战略新兴行业，产业健康发展受到高度重视。工业和信息化部明确提出，“十五五”时期将推进制造业智能化、绿色化、融合化发展，为光伏产业指明方向。光伏作为最具经济性的清洁能源，将深化与各行业及新兴领域融合发展，拓宽应用边界。同时，依托“沙戈荒”基地、绿电直连、零碳园区等载体，深化与电力系统的融合，随着技术迭代与新兴市场崛起，光伏市场仍有较大增长空间，需求增长具备较强确定性，长期空间广阔。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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