豪鹏科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

豪鹏科技

(001283)

总市值：45.85亿

PE(静)：91.16

PE(2025E)：--

总股本：0.82亿

PB(静)：2.02

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为2.07%，生意回报能力不强。去年的净利率为1.11%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。

融资分红

公司上市3年以来，累计融资总额10.44亿元，累计分红总额6400.67万元，分红融资比为0.06。

生意模式

公司业绩主要依靠研发、资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者主要

答：从产业逻辑来看，DeepSeek带动了本地大模型（LLM）部署的热潮，预计未来将有更多类似 DeepSeek的开源模型问世，进一步推动本地 LLM生态的发展；与此同时，随着新的消费级算力芯片的陆续上市，I PC及 I手机等 I端侧产品将再次激起一波换机周期。此外，随着端侧小模型应用场景的不断拓展，有望吸引更多开发者和企业投身端侧 I领域，进而激发更多端侧 I可能性。

相较于其他终端，PC 具备生产力工具属性，用户更加追求性能体验，是承载更大规模本地模型的首选终端。据Canalys 统计，2024 年全球 PC 出货量增长 3.8%，达到 2.55亿台，今年将会继续加速；2025年 I PC出货有望达 1亿台，占比 40%；到 2028年出货有望达到 2.05亿台，占比 70%。目前，公司的 PC电池产品在能量密度、电池散热及温升性能等方面具备较大竞争优势和深厚的技术积累，通过研发、运营、制造、服务多环节的综合竞争力打造，与客户形成了紧密的战略合作关系。在行业换机周期及 I PC新产品的催化作用下，公司持续导入更多国际战略客户，同时稳步提升原有客户供应份额。预计公司的 PC电池业务板块将继续保持稳定增速。

此外，公司在“ll in I”战略的引领下，持续关注 I端侧应用变革带来的诸多机会点，锚定消费类业务基本盘，在市场洞察、研发投入、交付保障等方面进行战略布局和投入，不断进攻更多有国际影响力的大品牌客户。目前，公司在 I眼镜、I玩具、I耳机及助听器等领域均进行了布局，针对不同客户分别完成定点、送样、测试、审核等环节，今年将陆续实现产品量产。

2.公司在机器人领域的客户拓展情况？

随着 I技术创新的赋能，机器人落地商用的时间线加快。公司紧跟机器人行业发展趋势及客户需求，确保产品创新的连续性和前瞻性，不断实现机器人品类客户的导入突破。

目前公司已向某“I+儿童陪伴”创新头部机器人品牌厂商完成电池产品送样，预计将于今年进入产品量产阶段，整体进度处于行业第一梯队。此外，公司正同步推进其他机器人/机器狗品牌客户的验证导入，年内将陆续取得新进展突破。与此同时，公司已与某高水平机器人企业达成战略合作关系，未来将通过深度合作，共同推动包含人形机器人/机器狗在内的相关机器人应用领域的技术创新和市场拓展。

3.公司在 I眼镜方面的客户拓展情况？

伴随着芯片技术升级以及 I应用发展，功能更强大、佩戴更舒适、价格更亲民的 I 眼镜产品将不断涌现。根据Wellsenn的测算数据，2025 年开始，I眼镜将在传统眼镜销量保持稳定增长的大背景下快速渗透，到 2035年有望达到 14亿副销量，渗透率约 70%。这一数据表明，I 眼镜市场将迎来快速增长期，产业链相关企业将迎来新的发展机遇。

公司作为海外知名 I 眼镜头部厂商的核心战略供应商，一方面将受益于该客户新一代产品迭代升级所带来的单机价值量增长。另一方面将以该客户作为标杆，陆续导入其他 I眼镜品牌客户；目前，公司已与多家新增品牌客户开展送样或审厂工作。

4.公司完成产能整合后，对于收入和盈利的修复方面有何预期？

随着公司大规模产能整合的落地，公司将收入与盈利的均衡发展作为接下来实现可持续发展的第一要务。展望未来，基本完成产能整合建设的豪鹏，产能利用率及运营效率都将进一步提升；再结合消费电子行业的企稳暖、I 带动行业创新周期来临和巨头新品催化不断所带来的三重拐点逐步兑现，公司将在业务开拓和盈利修复等方面走的更稳、更快。公司将在“ll in I”战略的引领下,坚守初心、保持定力，继续围绕消费类基本盘战略，以优质的产品和服务不断提升公司产品市场竞争力和供应份额，实现业绩的可持续增长。

与此同时，公司将继续探索在支持业务增长和控制运营成本之间找到最佳平衡点，推进精益管理，动态抓好管理质效，精打细算抓好成本管控，严控各种费用开支，在生产制造及供应链端做好管理工作，全力推进智能制造建设，打造高效敏捷、持续降本的集成供应链体系，提升公司整体经营管理水平，将各项费用率维持在稳定合理的水平，推动公司盈利水平的进一步修复。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，豪鹏科技的合理估值约为--元，该公司现值55.92元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

豪鹏科技需要保持68.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

目前该股PB 2.02位于72.99%分位，根据公司历史财务数据和pb历史表现估算该股相对估值在46.27元至50.43元之间

97.26

12.86

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

目前该股PE 64.37位于80.71%分位，根据pe历史表现估算该股中位估值为40.37元

87.86

2.41

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师王帅对其研究比较深入（预测准确度为19.35%）其最新研报预测如下：

财报摘要

项目

2023

评级
ROIC

2.07%
利润5年增速

1.93%

--
营收5年增速

18.84%

--
净利率

1.10%
销售费用/利润率

262.11%
股息率

1.32%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务可能有隐忧。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

--
有息资产负债率(%)

27.35%
财费货币率(%)

0.01%
应收账款/利润(%)

3150.73%
存货/营收(%)

19.53%
经营现金流/利润(%)

472.25%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

10.33%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

7.08%
流动比率

1.01%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

10.48%
货币资金/流动负债(%)

51.89%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

7.85%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

2.40%
在建工程/利润(%)

2017.66%
在建工程/利润环比(%)

4.62%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

5.47%
经营性现金流/利润(%)

472.25%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
张雪薇

景顺长城研究精选股票A

2868211
杨锐文张雪薇

景顺长城电子信息产业股票A

1415400
冯明远

信澳新能源产业股票

1136680
金晟哲

博时主题行业混合(LOF)

891500
吴清宇

信澳匠心严选一年持有期混合A

759700

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行业相对指标