康冠科技诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

康冠科技

(001308)

总市值：162.24亿

PE(静)：19.46

PE(2025E)：17.05

总股本：7.03亿

PB(静)：2.02

利润(2025E)：9.51亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为6.4%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为23.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为6.4%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：请介绍下公司 2025年上半年的经营情况？

答：公司 2025年上半年实现营业收入约 69.35亿元，同比增长 5.06%。净利润 3.84亿，扣非净利润 3.46亿，同比增长 10.62%；实现扣除股份支付影响后的净利润 4.00亿元；基本每股收益 0.55元，经营活动产生的现金流量净额为 8.00亿元，同比增长 180.43%，公司整体毛利率较去年同期增长 0.32%。分业务板块来看，创新类显示产品近几年一直保持高增长，2025年上半年公司创新类显示产品实现营业收入 8.98亿元，同比增长 39.16%；出货量同比增长 48.05%；毛利率 16.44%，同比增长 1.14%。且创新类显示产品业务自单独列报以来，营收占比首次突破 10%，为 12.95%。营收及出货量的显著增长，主要源于公司自有品牌海外市场的拓展成效凸显，海外增量贡献突出。旗下 KT C品牌及 FPD品牌在北美、日本等重点区域销售表现亮眼；毛利率的提升，一方面得益于公司通过 AI等新技术赋能产品创新，有效提升产品附加值，电竞显示器、移动智慧屏、智能美妆镜等产品深受消费者喜爱，另一方面也源于海外业务本身较高的毛利水平。智能交互显示产品实现营业收入 19.95亿元，同比增长 9.81%；出货量同比增长 9.26%。营收与出货量的增长主要得益于公司主动优化产品与市场策略，使其更契合市场的需求。智能电视实现营业收入 36.34亿元，毛利率 11.88%，同比增长 2.61%。报告期内，公司智能电视战略结构调整，重新聚焦“一带一路”高毛利客户，减少规模化客户出货，因此上半年营业收入及出货量有所减少，但毛利率边际改善。总体来看，创新类显示产品量价齐增，品牌出海旺，海外增长强劲；智能交互显示产品需求稳健增长，智能电视重新聚焦高毛利的长尾市场。扣非后归母净利润增长近 11%，经营现金流大幅改善。同时公司公告了中期利润分配计划，拟以未来实施权益分配方案时股权登记日的总股本为基数，向全体股东每 10股派发现金红利 3.60元（含税），截至本次半年报董事会召开日，公司总股本约7.02亿股，以此计算合计拟派发现金红利2.53 亿元，占公司 2025年半年度合并报表归属于上市公司股东净利润的比例为 65.76%。这也是公司上市三年来除了每年的年度分红，再添中期现金分红，此次利润分配，源于公司稳健的财务状况与盈利能力，充分践行了与投资者共享发展成果的承诺，不仅展现了公司对未来的坚定信心，更是对投资者价值尊重与切实回馈的体现。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据中信证券冯重光的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，康冠科技的合理估值约为--元，该公司现值23.16元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

康冠科技需要保持27.30%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师冯重光对其研究比较深入（预测准确度为66.07%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

8.96
2026E

11.24
2027E

12.56

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财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

6.40%
利润5年增速

7.63%

--
营收5年增速

17.25%

--
净利率

5.32%
销售费用/利润率

47.25%
股息率

0.80%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

28.96%
有息资产负债率(%)

29.35%
财费货币率(%)

-0.03%
应收账款/利润(%)

296.68%
存货/营收(%)

25.17%
经营现金流/利润(%)

28.76%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

13.97%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-40.58%
流动比率

1.74%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

5.79%
货币资金/流动负债(%)

79.82%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；公司现金流质量一般，收到的经营性现金流相对利润质量一般；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-4.29%
应收账款/利润3年变动比例(%)

19.35%
存货/营收环比(%)

5.38%
在建工程/利润(%)

31.67%
在建工程/利润环比(%)

20.71%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

2.06%
经营性现金流/利润(%)

28.76%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
崔蕾

南方中证1000ETF

830087
赵宗庭

华夏中证1000ETF

494267
乔亮

万家中证1000指数增强A

452900
罗国庆

广发中证1000ETF

403320
徐喻军曾理

景顺长城专精特新量化优选股票A

301390

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行业相对指标