南矿集团诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

南矿集团

(001360)

总市值：27.17亿

PE(静)：45.95

PE(2025E)：--

总股本：2.04亿

PB(静)：1.93

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为4.01%，生意回报能力不强。去年的净利率为8.52%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为20.04%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.01%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

融资分红

公司上市2年以来，累计融资总额7.84亿元，累计分红总额7650.00万元，分红融资比为0.1。公司去年借的钱比分红的多，需注意观察公司经营状况和分红持续性。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支、营销及股权融资驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：2024年，公司营业总收入为77亿元，较上一年有所下降。2025年一季度，公司营业收入为59亿元，同比下降67%，不好的经营情况主要是什么造成的？

答：尊敬的投资者，您好！2024年公司营业收入下降主要受以下因素影响一是大型集成设备销售收入同比大幅下降88.01%，从2023年的2.57亿元降至2024年的3,079.64万元，这是公司基于自身战略作出的主动调整的结果，大型集成设备大多运用于EPC项目，该类项目的特点是订单金额相对较大，但利润率相对较低，对集团利润的增长贡献率相对较小；二是砂石骨料订单从2023年的4.98亿元降至2024年的3.96亿元，与行业趋势一致。尽管公司通过优化客户结构使工程骨料收入占比提升至42.57%，但整体业务结构调整的积极效果尚未完全释放。此外，营业成本同比下降15.70%，但未能抵消收入下滑的影响。2025年一季度营业收入同比下降19.67%，主要延续了2024年的经营压力，但归母净利润同比增长了33.60%，说明公司在积极改善内部经营效率，提质降本增效，2024年是公司推进“三转一优”发展战略的初年（“三转”是指公司业务重点转向后市场、海外市场和金属矿山市场，”一优“是指优化砂石骨料的业务结构，提升工程骨料占比，降低商品骨料占比），也是公司业务重心由“砂石+矿山”向“矿山+砂石”切换启动之年，2024年，公司海外市场新增订单1.28亿元（同比增长16.31%）和金属矿山订单2.38亿元（同比增长21.43%）显示公司”三转一优“经营方针取得了一定的成效，但由于仍处于推进初期，尚未形成显著收入贡献。综合来看，主营业务的结构性调整期叠加行业周期波动是经营承压的主因。感谢您对公司的关注。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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