雪祺电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

雪祺电气

(001387)

总市值：24.58亿

PE(静)：24.08

PE(2025E)：21.89

总股本：1.83亿

PB(静)：1.99

利润(2025E)：1.12亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为8.75%，生意回报能力一般。去年的净利率为5.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.81%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市1年以来，累计融资总额5.26亿元，累计分红总额6208.90万元，分红融资比为0.12。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及股权融资驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

研究院小巴

最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复如下：

答：尊敬的投资者，您好！公司2024年营业收入为194,580.41万元，归属于上市公司股东的净利润为10,207.85万元，2025年第一季度营业收入为44,120.53万元，归属于上市公司股东的净利润为1,903.64万元。具体信息详见公司于2025年4月25日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《2024年年度报告》及其摘要、《2025年第一季度报告》。感谢您的关注与支持！

2、公司2024年分红情况如何？

尊敬的投资者，您好！春节前公司已实施完毕2024年前三季度利润分配方案，以总股本177,788,000股为基数，向全体股东每10股派发现金股利人民币0.8元（含税），共分配现金股利人民币14,223,040元（含税）。2025年5月16日，公司2024年年度股东大会审议通过《关于公司2024年度利润分配方案的议案》，公司拟以总股本183,038,400股为基数（最终以实施权益分派时股权登记日的公司总股本为准），向全体股东每10股派发现金股利1.2元人民币（含税），预计共分配现金股利21,964,608元人民币（含税）。预计公司2024年度累计现金分红总额为36,187,648元，占2024年度归属于上市公司股东的净利润的35.45%。感谢您的关注与支持！

3、公司PCB业务的发展趋势如何？

2024年7月，公司通过非同一控制下企业合并新增控股子公司无量智能，合并报表中PCB业务实现收入1936.52万元。无量智能目前投产的SMT和DIP生产线共15条，具备PCB柔性化制造及快速交付的能力。此外，无量智能作为安徽省专精特新中小企业，拥有10项专利和27项软件著作权，具备较强的技术实力，这将为PCB业务的持续发展提供有力支持，未来，随着雪祺电气与无量智能的协同合作加深，PCB业务收入有望快速增长。

4、如何看待行业未来的发展前景？

尊敬的投资者，您好！我们对行业前景充满信心，既有机遇也有挑战。随着全球经济的持续发展和消费者生活水平的不断提高，家电市场需求将持续扩大。冰箱在国内外市场方面，存在产品结构升级、存量市场换新、新兴市场兴起及不同消费群体的个性化需求等情形，公司对行业未来市场保持乐观态度。同时，公司将持续关注行业需求变化和发展趋势，积极把握市场机遇，加大技术研发和市场开拓力度，提高自身的竞争力，以应对行业发展中的各种机遇和机遇。

5、公司之前发布5%以上股东减持股份的预披露公告，现在减持进展如何？

尊敬的投资者，您好！公司5%以上股东安徽志道投资有限公司和时乾中，因自身资金需求计划减持本公司股份，具体信息详见公司于2025年4月29日披露于巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）的《关于5%以上股东减持股份的预披露公告》。目前均尚未开始减持后续减持过程中，公司及股东也将严格遵循相关法律法规与减持规则，履行必要的信息披露义务，具体以公司后续披露的相关公告为准。感谢您的关注与支持！

6、近期的关税政策缓和，对公司境外业务算是利好吗？

尊敬的投资者，您好！近期关税政策及实施情况处于动态变化中，关税的稳定与降低对营造更稳定的贸易环境具有积极意义公司会持续关注相关政策的落地情况及变化，采取积极的应对措施与海外客户保持积极沟通，同时，加大对产品的技术升级和智能化投入，聚焦主业，做好公司内部经营，不断提升企业竞争力。感谢您的关注与支持！

7、公司现在经营状况如何，在手订单多少？

尊敬的投资者，您好！公司目前生产经营一切正常，各生产线有序运作，各项事务正常推进中。2025年第一季度营业收入为44,120.53万元，比上年同期增加1.14%；归属于上市公司股东的净利润为1,903.64万元，比上年同期增加8.31%；后续，公司将一如既往不断加强对现有冰箱产品的技术升级和智能化、差异化冰箱产品的研发投入，具体生产经营数据敬请关注公司相关定期报告。感谢您的关注与支持！

8、限制性股票授予后，对公司2025年业绩的影响？

尊敬的投资者，您好！公司严格按照《企业会计准则》等相关要求对限售期内的股份支付费用进行摊销，2025年预计摊销股份支付费用2115.02万元，其中一季度已摊销股份支付费用344.31万元，本年实际发生股份支付费用，最终以审计数据为准。感谢您的关注与支持！

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据西南证券龚梦泓的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，雪祺电气的合理估值约为--元，该公司现值13.43元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

雪祺电气需要保持24.00%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师龚梦泓对其研究比较深入（预测准确度为59.23%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)

年份

值
2025E

1.12
2026E

1.26
2027E

1.40

更多>

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

8.74%
利润5年增速

11.91%

--
营收5年增速

3.64%

--
净利率

5.25%
销售费用/利润率

22.90%
股息率

0.97%

更多>

财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

32.00%
有息资产负债率(%)

1.13%
财费货币率(%)

-0.04%
应收账款/利润(%)

331.92%
存货/营收(%)

10.05%
经营现金流/利润(%)

161.97%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.16%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-16.27%
流动比率

1.96%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

55.12%
货币资金/流动负债(%)

251.11%
盈利质量瑕疵数

2

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-13.95%
应收账款/利润3年变动比例(%)

--
存货/营收环比(%)

14.99%
在建工程/利润(%)

0.37%
在建工程/利润环比(%)

-91.41%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-5.90%
经营性现金流/利润(%)

161.97%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
苗梦羽

国泰中证全指家用电器ETF

112957
陆越徐超

南华瑞盈混合发起A

95800
陆志明

广发中证全指家用电器ETF

36473
牛志冬

富国中证全指家用电器ETF

9300
李佳亮

南方中证2000ETF

4000

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行业相对指标