雪祺电气诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

雪祺电气

(001387)

总市值：23.14亿

PE(静)：23.74

PE(2026E)：21.88

总股本：1.83亿

PB(静)：1.75

利润(2026E)：1.06亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为5.41%，生意回报能力一般。去年的净利率为4.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为19.17%，投资回报也很好，其中最惨年份2020年的ROIC为3.16%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为31.6%/19.2%/14.4%，净经营利润分别为1.44亿/1.02亿/9975.8万元，净经营资产分别为4.56亿/5.31亿/6.93亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为0.02/0.02/0.04，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为5608.95万/4026.81万/7901.04万元，营收分别为23.59亿/19.46亿/20亿元。

详细数据

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靠谱分析师观点：公司未来稳健成长。

公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复如下：

答：尊敬的投资者，您好！近几年公司抓住市场机遇、持续深耕海外核心市场，2025年度境外业务收入为91,823.87万元，同比增长 25.73%，收入占比从2022年的18.81%上升至45.92%，销售区域涵盖美国、澳大利亚、加拿大、印度尼西亚、哥伦比亚、南非、俄罗斯、西班牙、阿联酋等全球各大洲的 100 多个国家和地区，主要客户为伊莱克斯、LIPPERT等全球知名品牌商。公司采用柔性化生产以“多品种、小批量、多批次”等方式充分满足境外客户需求。2026年，公司亦将持续开拓海外市场，做好产品创新与迭代，巩固、深化与客户的战略合作，持续推出具备差异化特色和高附加值的优质产品，以满足不同国家、地区客户的差异化需求。感谢您对公司的关注与支持！

2、境外收入逐年增长，公司如何应对汇率波动带来的影响？

尊敬的投资者，您好！公司始终积极关注汇率波动，加强外汇风险管理，已建立外汇套期保值业务管理制度，开展远期结售汇、结构性远期、外汇掉期、外汇期权等外汇衍生品业务，加大对应收款项的锁汇管理，积极推动部分地区客户的人民币结算业务等同时，公司ODM的订单周期较短，新的产品批次重新议价时会综合考虑汇率、原材料价格等多方面因素。长期来看，公司将通过核心竞争力的提升，不断提高公司产品的市场议价能力，保持持续稳健的经营。感谢您对公司的关注与支持！

3、公司PCB业务有所增长，是否有进一步计划？

尊敬的投资者，您好！公司主营业务为400L以上冰箱和商用展示柜的研发、生产与销售，2024年7月收购了控股子公司无量智能，其主要提供PCB加工制造、电子零部件配套、控制器软硬件设计开发等服务，产品包括智能家电控制板、工业水泵控制板、工商业储能控制板、充电桩控制板等，2025年，无量智能PCB相关业务收入为5,713.53万元，占公司营业收入的2.86% ，对公司业绩影响小目前其生产、经营情况稳定。感谢您对公司的关注与支持！敬请投资者关注投资风险！

4、什么时候实施2025年利润分配方案？

尊敬的投资者，您好！自上市以来，公司始终以投资者为中心，积极实施现金分红，公司拟以截至2026年3月31日的总股本183,030,400股为基数，向全体股东每10股派发现金股利2元人民币（含税），预计共分配现金股利36,606,080.00元人民币（含税），本次不送红股，不以资本公积金转增股本，剩余未分配利润结转入下一年度，利润分配方案尚需公司2025年年度股东会审议通过。感谢您对公司的关注与支持！

5、请介绍一下公司2025年度业绩情况。

尊敬的投资者，您好！公司2025年营业收入为199,973.06万元，同比增长2.77%，其中境外业务收入为91,823.87万元，同比增长25.73%，保持高速增长。2025年归属于上市公司股东的净利润为9,744.29万元，同比减少4.54%，扣除股份支付影响后的归属于上市公司股东净利润为11,536.21万元，同比增长13.01%。具体信息详见公司于2026年4月28日披露的《2025年年度报告》及其摘要，感谢您对公司的关注与支持！

6、近期原材料价格波动对公司影响如何？

尊敬的投资者，您好！大宗原材料价格短期内大幅波动对公司成本会产生一定的影响，公司会定时分析大宗原材料供求及价格波动情况，采取策略性采购安排。同时，通过内部产品设计优化工艺优化、精益管理等方式，推动降本增效；通过产品布局调整、结构升级，不断提高公司产品的议价能力、核心竞争力。感谢您对公司的关注与支持！

7、请问公司股权激励股票是不是准备解禁了？

尊敬的投资者，您好！2025年3月，公司以定向发行公司股普通股股票的方式，向119名激励对象授予了525.04万股，分两期解除限售，目前第一个限售期已经结束，公司将统筹安排解除限售等相关事项，具体信息以公司公告内容为准。感谢您对公司的关注与支持！

8、公司期末为何短期借款大幅增加？

尊敬的投资者，您好！公司短期借款2025年末14,078.89万元，占总资产比例5.57%，较2024年末大幅增长，主要原因是银行借款及已贴现未到期应收票据、国内信用证议付融资金额增加，具备合理性，且属于预算范围内。目前公司财务状况稳健、生产经营有序进行。感谢您对公司的关注与支持！

9、2026年一季度收入大幅增长的原因？

尊敬的投资者，您好！公司2026年第一季度营业收入为66,243.09万元，同比增长50.14%，主要原因系2026年第一季度境外销售收入增加及新增控股子公司，其中境外主营收入同比增长39.66%，后续公司亦将持续做好主业经营及与控股子公司业务发展的协同，不断实现公司的战略布局及长久发展。感谢您对公司的关注与支持！

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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