国货航诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

国货航

(001391)

总市值：798.46亿

PE(静)：40.87

PE(2025E)：--

总股本：122.09亿

PB(静)：3.05

利润(2025E)：--

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生意好坏

公司去年的ROIC为8.38%，生意回报能力一般。去年的净利率为9.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.57%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为5.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

生意模式

公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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公司上市时间较短，暂时没有可供准确追溯的报表和分析师覆盖数据，所以暂时不给估值。

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：如何看待未来空运需求趋势？国货航的飞机运力引进计划是怎样的？

答：航空物流业正在经历一系列变革，“十五五”期间我国航空物流将进入从“规模扩张”向“质效提升”跨越的关键阶段，国家对于航空物流在全球产业链重构、双碳战略推进、科技革命深化等方面提出更高要求，航空物流作为国家支柱性产业，需要构建更为韧性的全球物流网络、培育具备全球竞争力的物流企业、推动绿色与智慧融合发展、强化产业协同与应急保障，为建设交通强国和现代化经济体系提供坚实支撑。此外，产业政策培育行业机遇，经济双循环驱动下高附加值产品运输需求激增，跨境电商爆发式增长催生极致时效需求，贸易环境变化增加市场不确定性，区域市场分化带来结构性需求差异，技术革命将重塑航空货运运营模式，客观上要求企业对关联产业进行深度剖析，深入挖掘产业链痛点进行战略调整，从精益管理应对市场波动，以创新驱动拥抱技术红利，以跨圈合作拓展发展边界，切实加强国际航空货运能力建设，在构建新发展格局、共建“一带一路”、打造现代化产业体系等方面发挥航空物流企业的责任与担当。

飞机引进方面，国货航上半年远程机队规模达21架，下半年按既定计划推进飞机引进工作，剩余330飞机客改货工作正在积极推进中。

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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