招商蛇口

(001979)

总市值：784.39亿

PE(静)：76.61

PE(2026E)：40.87

总股本：90.16亿

PB(静)：0.80

利润(2026E)：19.19亿

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.59%，历来生意回报能力不强。去年的净利率为0.45%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.24%，投资回报一般，其中最惨年份2025年的ROIC为0.59%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

生意模式

公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

风险点

公司有息负债较高，注意公司债务风险。

生意拆解

公司过去三年（2023/2024/2025）净经营资产收益率分别为8.1%/3.8%/0.5%，净经营利润分别为91.06亿/41.89亿/7.04亿元，净经营资产分别为1117.93亿/1115.71亿/1325.3亿元。
公司过去三年（2023/2024/2025）的营运资本/营收（即生产经营过程中公司每产生一块钱的营收企业经营需要垫付的资金）分别为1.18/1.02/1.32，其中营运资本（公司生产经营过程中公司自己掏的钱）分别为2067.88亿/1820.51亿/2034.97亿元，营收分别为1750.08亿/1789.48亿/1547.28亿元。

详细数据

研究院小巴

靠谱分析师观点：公司未来成长性高，近期即将扭亏为盈。


（市值 - 净金融资产) / 预期利润为89.57，其中净金融资产-934.46亿元，预期净利润19.19亿元。

详细数据

研究院小巴

以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

咨询

估值与分析师预测

小巴估值: --
回归空间: --
  • DCF估值模型
  • 周期平滑估值
  • PB
  • PE

根据华创证券单戈的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，招商蛇口的合理估值约为--元，该公司现值8.70元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

招商蛇口需要保持--的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

查看>

150%+

当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

分析师单戈对其研究比较深入（预测准确度为33.57%）其最新研报预测如下：

预测净利润
(亿元)
  • 年份
    值
  • 2026E
    12.11
  • 2027E
    15.15
  • 2028E
    21.99
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财报摘要

  • 项目
    2025
    评级
  • ROIC
    0.59%
  • 利润5年增速
    -54.92%
    --
  • 营收5年增速
    3.60%
    --
  • 净利率
    0.45%
  • 销售费用/利润率
    390.86%
  • 股息率
    0.52%
更多>

财报体检

财务排雷 综述：可能有财务风险。

  • 项目
    数值
  • 货币资金/总资产(%)
    10.22%
  • 有息资产负债率(%)
    29.55%
  • 财费货币率(%)
    0.02%
  • 应收账款/利润(%)
    523.74%
  • 存货/营收(%)
    236.59%
  • 经营现金流/利润(%)
    946.79%
  • 有息负债/近3年经营性现金流均值(%)
    10.10%
  • 财务费用/近3年经营性现金流均值(%)
    10.29%
  • 流动比率
    1.61%
  • 近3年经营性现金流均值/流动负债(%)
    7.57%
  • 货币资金/流动负债(%)
    26.51%
  • 盈利质量瑕疵数
    4

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；建议关注公司存货状况；

  • 项目
    数值
  • 应收账款/利润环比(%)
    54.51%
  • 应收账款/利润3年变动比例(%)
    351.04%
  • 存货/营收环比(%)
    1.03%
  • 在建工程/利润(%)
    27.96%
  • 在建工程/利润环比(%)
    0.13%
  • (应收+在建+存货)/利润环比(%)
    1.54%
  • 经营性现金流/利润(%)
    946.79%

大佬持仓

  • 基金经理
    基金产品
    持有股数
  • 尤宏业
    工银价值精选混合A
    43883513
  • 罗文杰
    南方中证房地产ETF
    43433594
  • 杜洋 陈鑫
    工银圆丰三年持有期混合
    33924400
  • 王宁远
    招商沪深300地产等权重指数A
    32286964
  • 杜洋
    工银战略远见混合A
    19458522
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行业相对指标

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