凯恩股份诊断（beta）by 价投圈小巴（股票版chart ”ppt”）

凯恩股份

(002012)

总市值：25.44亿

PE(静)：443.12

PE(2025E)：--

总股本：4.68亿

PB(静)：1.66

利润(2025E)：--

研究院小巴

生意好坏

公司去年的ROIC为0.57%，生意回报能力不强。去年的净利率为3.69%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.21%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为0.57%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报20份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

偿债能力

公司现金资产非常健康。

融资分红

公司上市21年以来，累计融资总额7.10亿元，累计分红总额1.81亿元，分红融资比为0.26。

生意模式

公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

详细数据

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根据该公司历史数据，采用市净率相对估值的方法可能更有效，因为利润随年份波动较大，公司市净率处于近十年来的19.6%分位值，距离近十年来的中位估值还有18.35%的上涨空间。

详细数据

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最近有知名机构关注了公司以下问题：

问：投资者出的及公司回复情况

答：公司就投资者在本次活动中提出的问题进行了复，主要交流内容如下

1、关于 9 亿元资金是否用来引进优质资产？

尊敬的投资者，您好！公司现阶段经营重点为保持生产经营稳定、继续支持凯丰新材提升高端产品市场竞争力及海外市场拓展，其余战略发展视股东事项进展而定。

2、大股东股权处置还需要多久？公司几年前就提出培育新的经济增长点迟迟未见动向？

尊敬的投资者，您好！目前公司尚未收到来自控股股东关于此事项的最新进展，后续我们会积极关注股东进展及时按要求披露进展公告。

3、请问公司全资子公司北京凯信投资北京中瑞鼎新等公司是基于什么考虑？

尊敬的投资者，您好！达到披露标准之相关信息公司会按照信息披露规则进行披露。

4、多次说公司经营独立不受控股股东影响，请问为什么要等控股股东的股权处置？

尊敬的投资者，您好！公司严格遵守监管规则要求的“三分开、两独立”原则，在董事会的领导下与控股股东在业务、人员、资产、机构、财务等方面均保持相互独立、合规经营。公司现有生产经营业务发展正常。

5、公司目前控股股东情况是否导致对公司发展有影响？

尊敬的投资者，您好！我司于 2024年 6 月 29日披露《关于控股股东被申请实质合并破产清算的公告》，目前尚未收到进一步信息。公司已在互动易、投资者接待日等多个渠道声明现有生产经营业务发展正常。公司 2025 年度第一季度营业收入 1.4亿元，与去年同期持平。

6、公司在北京无实际业务，设管理总部是否有必要？

尊敬的投资者，您好！公司管理总部包含多个职能部门，包括财务管理、证券事务、投资者关系（例如正在给您作文字复的岗位）等，为研发、生产、销售等业务线进行服务并提供依托支持。

7、请问，凯丰新材从股转系统摘牌，是基于什么考虑？未来有何计划？

尊敬的投资者，您好！基于公司自身经营发展需要及长期战略发展规划考虑，凯丰新材主动申请在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。公司继续支持凯丰新材提升高端产品市场竞争力及海外市场拓展，全面推进高质量发展。

详细数据

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以上是研究院小巴对该公司的初步分析如果还有更多想了解的可以咨询研究院小巴

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估值与分析师预测

小巴估值: --

回归空间: --

DCF估值模型
周期平滑估值
PB
PE

根据的业绩预测，通过我们的dcf估值模型计算，凯恩股份的合理估值约为--元，该公司现值5.44元，现价基于合理估值有0%的低估

150%+

当前市值

50%-

当前市值

DCF估值

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

凯恩股份需要保持69.40%的5年业绩复合增速，其估值将于现价一致"

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当前市值
100%

50%-

当前市值

周期估值

四分位数线（25%）

四分位数线（50%）

四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

四分位数线（25%）

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四分位数线（75%）

*估值基于历史报表和分析师预测数据，请注意风险

财报摘要

项目

2024

评级
ROIC

0.56%
利润5年增速

-6.07%

--
营收5年增速

-12.51%

--
净利率

3.69%
销售费用/利润率

202.02%
股息率

--

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财报体检

财务排雷 综述：财务相对健康。

项目

数值
货币资金/总资产(%)

47.57%
有息资产负债率(%)

1.31%
财费货币率(%)

-0.01%
应收账款/利润(%)

2302.04%
存货/营收(%)

19.05%
经营现金流/利润(%)

1229.94%
有息负债/近3年经营性现金流均值(%)

0.26%
财务费用/近3年经营性现金流均值(%)

-12.94%
流动比率

11.76%
近3年经营性现金流均值/流动负债(%)

229.05%
货币资金/流动负债(%)

2218.66%
盈利质量瑕疵数

3

盈利质量 提示：建议关注公司应收账款状况；

项目

数值
应收账款/利润环比(%)

-7.22%
应收账款/利润3年变动比例(%)

570.67%
存货/营收环比(%)

-10.52%
在建工程/利润(%)

130.06%
在建工程/利润环比(%)

59.05%
(应收+在建+存货)/利润环比(%)

-7.60%
经营性现金流/利润(%)

1229.94%

大佬持仓

基金经理

基金产品

持有股数
乔亮

万家中证1000指数增强A

832200
侯昊

招商中证消费龙头指数增强A

85800
李佳亮

南方中证2000ETF

53100
鲁亚运陈国峰

华夏中证2000ETF

39800
易威李育鑫

广发量化多因子混合

37800

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行业相对指标